Standar buruknya indikator apa saja yang dievaluasi. Peringkat kredit internasional S&P. Sejarah perkembangan pemeringkatan RKU dan GAMMA

Sebagaimana dicatat oleh S&P dalam komentar pemeringkatannya, Rusia telah menunjukkan komitmen terhadap kebijakan makroekonomi konservatif yang cenderung “mempertahankan neraca eksternal dan fiskal yang kuat.” “Nilai tukar yang fleksibel akan memungkinkan perekonomian mengatasi guncangan yang mungkin disebabkan oleh pengetatan sanksi dan penurunan harga komoditas,” lembaga tersebut yakin.

“Tindakan pemeringkatan tersebut mencerminkan kebijakan yang hati-hati yang memungkinkan perekonomian Rusia untuk menyesuaikan diri dengan penurunan harga komoditas dan sanksi internasional,” kata S&P dalam rilisnya. Selain itu, badan tersebut mencatat tindakan Bank Rusia, yang, meskipun sistem perbankan telah dibersihkan, berhasil menjaga stabilitas keuangan.

Permasalahan perekonomian belum juga hilang

Namun, kita tidak boleh menipu diri sendiri: peringkat negara Rusia, menurut S&P, hanya setara dengan peringkat Kazakhstan, India dan Indonesia, dan S&P sangat berhati-hati dalam menilai prospek ekonomi Rusia. Badan tersebut memperkirakan tingkat pertumbuhan ekonomi yang rendah (1,7-1,8% hingga tahun 2021, sementara pemerintah Rusia memperkirakan pertumbuhan lebih cepat dari 2%) dengan latar belakang demografi yang tidak menguntungkan (populasi yang menua, penurunan populasi usia kerja) dan produktivitas tenaga kerja yang lemah. Hambatan struktural terhadap pertumbuhan produktif mencakup “peran negara yang dominan dalam perekonomian, iklim investasi yang menantang dan tingkat persaingan dan inovasi yang relatif rendah,” kata S&P.

Pada saat yang sama, badan tersebut menyoroti lompatan Rusia dalam peringkat Doing Business Bank Dunia dari peringkat 120 beberapa tahun lalu menjadi peringkat 35, serta inisiatif pemerintah Rusia untuk meningkatkan produktivitas dan investasi.

Fitch, pada gilirannya, mencatat “neraca negara yang kuat, faktor eksternal yang dapat diandalkan, dan kebijakan ekonomi yang lebih baik sehubungan dengan indikator makroekonomi.” Pada saat yang sama, badan tersebut menunjukkan “kelemahan struktural (ketergantungan pada komoditas dan risiko tata kelola), serta kontradiksi geopolitik.” Fitch memperkirakan pertumbuhan ekonomi rata-rata 2% pada 2018-2019 di tengah berkurangnya ketidakpastian, pelonggaran kebijakan moneter, dan stabilnya harga minyak. Rata-rata pertumbuhan ekonomi kategori investasi BBB sebesar 3,1%.

Apa yang akan terjadi setelah pemilihan presiden?

S&P juga menyinggung masalah politik dalam komentarnya. Peringkat persetujuan yang tinggi dari pihak berwenang dapat memungkinkan negara untuk melakukan reformasi yang tidak populer, lembaga tersebut percaya, namun tidak percaya pada kenyataan dari pilihan tersebut. Pihak berwenang Rusia telah banyak berbicara sebelumnya, misalnya, tentang privatisasi dan demonopolisasi perekonomian, namun tindakannya tidak sesuai dengan apa yang dikatakan, tulis S&P, tidak mengharapkan pengurangan signifikan dalam peran negara dalam perekonomian. “Rusia memiliki sistem checks and balances antar institusi yang lemah dan sentralisasi kekuasaan yang tinggi. Kita telah melihat hal ini dengan adanya pembatasan baru-baru ini terhadap media independen dan meningkatnya hambatan terhadap partisipasi politik yang sejati,” kata S&P. Dan laporan ini memperingatkan bahwa meskipun stabilitas makroekonomi kemungkinan akan terus berlanjut setelah pemilihan presiden pada bulan Maret 2018, “ketidakpastian seputar transisi kekuasaan di masa depan dapat berdampak buruk terhadap prediktabilitas prioritas kebijakan.”

Fitch juga mencatat ketidakpastian mengenai “elemen utama dan waktu agenda reformasi yang lebih luas” setelah pemilihan presiden. “Presiden Vladimir Putin berada di jalur yang tepat untuk memenangkan pemilihan presiden lagi pada bulan Maret 2018,” kata badan tersebut.

Richard Segal, analis senior pasar negara berkembang di perusahaan manajemen Manulife Asset Management, mengatakan kepada RBC menjelang keputusan S&P bahwa yang mendukung Rusia adalah stabilisasi pertumbuhan ekonomi, inflasi yang rendah, pengurangan defisit anggaran dan bahwa “perekonomian menjadi lebih fleksibel berkat depresiasi rubel dan penerapan peraturan anggaran baru yang lebih jelas." Faktor-faktor yang merugikan Rusia termasuk terbatasnya potensi pertumbuhan ekonomi, permasalahan dan risiko di sektor perbankan, yang sekitar 70%-nya lagi-lagi dikendalikan oleh negara, kekurangan dalam tata kelola perusahaan (contoh terbaru adalah ) dan ketidakpastian lanskap politik di masa depan. tiga tahun, kata Segal.

Arus masuk ke sekuritas Rusia

Kembalinya Rusia ke kategori peringkat investasi berarti Eurobonds negara Rusia akan dapat kembali ke indeks utang global seperti Bloomberg Barclays Global Aggregate. Pada bulan Februari 2015, Barclays menghapus utang luar negeri Rusia dari kelompok indeksnya, menyebabkan investor institusional yang mengikuti indeks tersebut kehilangan kemampuan untuk membeli atau menahan Eurobond Rusia. Keputusan S&P "akan memungkinkan partisipasi yang lebih besar di pasar utang Rusia oleh investor institusional konservatif seperti dana pensiun asing dan perusahaan asuransi," kata Menteri Keuangan Anton Siluanov.

Saat ini, sekitar sepertiga sekuritas pemerintah Rusia (OZZ rubel dan Eurobonds) dimiliki oleh investor asing. Societe Generale memperkirakan bahwa menaikkan peringkat Rusia ke peringkat investasi dapat menyebabkan masuknya dana sebesar $1-2 miliar ke Eurobond Rusia, Bloomberg melaporkan.

Logo perusahaan

Sejarah Standard & Poor's

Standard & Poor's menelusuri sejarahnya kembali ke tahun 1860, dengan diterbitkannya History of Railroads and Canals karya Henry Varnum Poor di Amerika Serikat. Buku ini merupakan upaya untuk mengumpulkan informasi terlengkap tentang kondisi keuangan dan operasional perusahaan kereta api AS. Bersama putranya Henry William, dia mendirikan perusahaan HV dan HW Poor dan mulai menerbitkan versi terbaru buku ini setiap tahun.

Pada tahun 1906, Luther Blake Lee mendirikan Biro Statistik Standar untuk menyediakan informasi keuangan tentang perusahaan non-kereta api.

Pada tahun 1941, Poore dan Standard Statistics bergabung menjadi Standard & Poor's Corp. Pada tahun 1966, S&P diakuisisi oleh McGraw-Hill dan saat ini memberikan dukungan keuangan untuk divisi tersebut.

Peringkat kredit S&P

Peringkat S&P dalam skala internasional

Skala pemeringkatan kredit internasional Standard & Poor berfungsi untuk memenuhi kebutuhan para pelaku pasar keuangan global (internasional). Pemeringkatan pada skala ini memungkinkan seseorang untuk membandingkan keandalan emiten dan kewajiban berbagai negara.

Peringkat kredit jangka panjang

Peringkat jangka panjang menilai kemampuan emiten untuk memenuhi kewajiban utangnya secara tepat waktu. Peringkat perusahaan dinilai berdasarkan huruf, mulai dari AAA, yang diberikan kepada emiten yang sangat andal, hingga D, yang diberikan kepada emiten yang mengalami gagal bayar. Di antara nilai AA dan B mungkin terdapat nilai menengah yang ditandai dengan tanda plus dan minus (misalnya, BBB+, BBB, dan BBB-).

AAA - penerbit memiliki kemampuan yang sangat tinggi untuk membayar bunga atas kewajiban utang dan utang itu sendiri.
AA - emiten mempunyai kemampuan yang sangat tinggi dalam membayar bunga atas kewajiban hutang dan hutang itu sendiri.
A - kemampuan emiten dalam membayar bunga dan utang sangat dinilai, namun bergantung pada situasi perekonomian.
BBB - solvabilitas emiten dinilai memuaskan.
BB - penerbitnya pelarut, tetapi kondisi ekonomi yang tidak menguntungkan dapat berdampak negatif terhadap kemampuan membayar.
B - penerbitnya mampu membayar hutang, namun kondisi ekonomi yang tidak menguntungkan kemungkinan besar akan berdampak negatif terhadap kemampuan dan kemauannya untuk melakukan pembayaran utang.
CCC - penerbit mengalami kesulitan dalam membayar kewajiban utangnya dan kemampuannya bergantung pada kondisi ekonomi yang menguntungkan.
CC - penerbit mengalami kesulitan serius dalam membayar kewajiban utangnya.
C - penerbit mengalami kesulitan serius dalam membayar kewajiban utang; proses kebangkrutan mungkin telah dimulai, tetapi pembayaran kewajiban utang masih dilakukan.
SD - penerbit menolak membayar beberapa kewajiban.
D - gagal bayar telah dinyatakan dan S&P yakin bahwa penerbit akan menolak membayar sebagian besar atau seluruh kewajibannya.
NR - tidak ada peringkat yang diberikan.

Peringkat kredit jangka pendek

Peringkat jangka pendek menilai kemungkinan pembayaran tepat waktu atas kewajiban utang jangka pendek. Peringkat kredit Standard & Poor's untuk utang jangka pendek diberi sebutan alfanumerik, mulai dari nilai tertinggi A-1 hingga nilai terendah D. Kewajiban yang lebih kuat dalam kategori A-1 dapat ditandai dengan tanda plus. Nilai dari kategori B juga dapat ditentukan dengan angka (B-1, B-2, B-3).

A-1 - penerbit memiliki kemampuan yang sangat tinggi untuk melunasi kewajiban utangnya.
A-2 - emiten mempunyai kemampuan yang tinggi dalam melunasi kewajiban utangnya, namun kemampuan tersebut lebih sensitif terhadap kondisi perekonomian yang kurang menguntungkan.
A-3 - Kondisi perekonomian yang buruk kemungkinan besar akan mengganggu kemampuan emiten untuk membayar kewajiban utangnya.
B - kewajiban utang bersifat spekulatif. Emiten mempunyai kemampuan untuk melunasinya, namun peluang tersebut sangat sensitif terhadap kondisi perekonomian yang kurang menguntungkan.
C - kemampuan emiten untuk melunasi kewajiban utangnya terbatas dan bergantung pada adanya kondisi perekonomian yang menguntungkan.
D - kewajiban hutang jangka pendek ini dinyatakan gagal bayar.

Peringkat nasional

Selain skala pemeringkatan kredit internasional, Standard & Poor’s juga mendukung sejumlah skala nasional, termasuk skala Rusia. Skala nasional dirancang untuk memenuhi kebutuhan peserta pasar keuangan nasional. Peringkat emiten dan peringkat utang dalam skala nasional mencerminkan penilaian terhadap keandalan relatif emiten dan kewajiban utang yang ada di pasar nasional. Skala nasional memberikan lebih banyak peluang untuk membedakan kelayakan kredit emiten, karena tidak termasuk beberapa risiko negara, khususnya risiko transfer dana ke luar negara dan risiko sistematis lainnya yang merupakan karakteristik semua emiten di pasar tertentu.

Karena pemeringkatan pada skala nasional mencerminkan spesifikasi nasional, maka tidak masuk akal untuk membandingkan pemeringkatan pada skala nasional yang berbeda. Demikian pula pemeringkatan pada skala nasional dan internasional tidak dapat dibandingkan.

Prakiraan

Prospek positif - kemungkinan kenaikan peringkat.
Prospek negatif - kemungkinan penurunan peringkat.
Perkiraan stabil - peringkat kemungkinan besar tidak akan berubah.
Perkiraan yang berkembang adalah kenaikan dan penurunan peringkat mungkin terjadi.

BICRA

Indikator BICRA (penilaian risiko negara industri perbankan) mencerminkan kekuatan dan kelemahan sistem perbankan suatu negara dibandingkan dengan sistem perbankan negara lain. Dengan menggunakan penilaian BICRA, sistem perbankan dibagi menjadi 10 kelompok berdasarkan eksposurnya terhadap risiko negara, dengan negara-negara terkuat di kelompok 1 dan negara-negara terlemah di kelompok 10.

Misalnya: negara-negara berikut termasuk dalam grup 9 - Kazakhstan, Belarus, Azerbaijan, Georgia.

Sejarah peringkat kredit Federasi Rusia

tanggal	Peringkat internasional						Peringkat nasional skala
	Dalam mata uang asing			Dalam mata uang nasional
	Jangka panjang	Ramalan	Jangka pendek	Jangka panjang	Ramalan	Jangka pendek
21.12.09	BBB	Stabil	A-3	BBB+	Stabil	A-2	ruAAA
08.12.08	BBB	Negatif	A-3	BBB+	Negatif	A-2	ruAAA
04.09.06	BBB+	Stabil	A-2	A-	Stabil	A-2	ruAAA
15.12.05	BBB	Stabil	A-2	BBB+	Stabil	A-2	ruAAA
19.07.05	BBB-	Stabil	A-3	BBB	Stabil	A-3	ruAAA
31.01.05	BBB-	Stabil	A-3	BBB	Stabil	A-3	ruAAA
12.07.04	BB+	Stabil	B	BBB-	Stabil	A-3	ruAA+
27.01.04	BB+	Stabil	B	BBB-	Stabil	A-3	ruAA+
03.11.03	BB	Stabil	B	BB+	Stabil	B	ruAA+
05.12.02	BB	Stabil	B	BB+	Stabil	B	ruAA+
26.07.02	BB-	Stabil	B	BB-	Stabil	B	ruAA+
22.02.02	B+	Positif	B	B+	Positif	B	ruAA+
19.12.01	B+	Stabil	B	B+	Stabil	B	-
04.10.01	B	Positif	B	B	Positif	B	-
28.06.01	B	Stabil	B	B	Stabil	B	-
08.12.00	B-	Stabil	C	B-	Stabil	C	-
27.07.00	SD	-	-	B-	Stabil	C	-

Peringkat kredit membantu investor menciptakan portofolio sekuritas dengan keseimbangan optimal antara profitabilitas dan risiko. Ada lebih dari seratus lembaga pemeringkat di dunia. Di antara semua organisasi ini, salah satu yang tertua dan paling bereputasi adalah Standard & Poor’s.

Lembaga pemeringkat Standard & Poor's

Badan Pemeringkat Kredit internasional Standard & Poor's memiliki kantor perwakilan di hampir tiga lusin negara di seluruh dunia, yang memungkinkannya menggunakan pendekatan terpadu untuk melakukan penelitian analitis dan pada saat yang sama sepenuhnya mempertimbangkan hal-hal spesifik lokal. Jumlah total lembaga pemerintah dan perusahaan dari berbagai negara yang didukung oleh Standard & Poor's adalah sekitar 1,2 juta. Mereka disiapkan oleh lebih dari 1.400 analis kredit. Pengalaman badan tersebut dalam menilai risiko kredit dan menyiapkan bahan analisis melebihi 150 tahun. Sejarah yang begitu panjang telah memungkinkannya mendapatkan kepercayaan dari banyak pelaku pasar keuangan di seluruh dunia.

Kriteria pemeringkatan dan skala pemeringkatan Standard & Poor's

S&P memberikan peringkat kredit kepada emiten dan utang yang mereka terbitkan untuk digunakan oleh berbagai kelompok investor.

Skala internasional

Peringkat internasional Standard & Poor's memberikan kesempatan untuk membandingkan keandalan emiten dan kewajiban individu yang mereka terbitkan. Peringkat kredit Standard & Poor's dibagi menjadi jangka panjang dan jangka pendek dan dimaksudkan untuk digunakan oleh investor yang beroperasi di pasar keuangan global.

Peringkat jangka panjang

Peringkat kredit jangka panjang Standard & Poor menggambarkan kesiapan emiten untuk melunasi utang jangka panjangnya tepat waktu dan penuh. Huruf yang digunakan untuk menyatakannya adalah: skor AAA sesuai dengan keandalan tertinggi, peringkat D- bawaan. Peringkat jangka panjang dibagi menjadi dua kategori: investasi dan spekulatif.

Peringkat peringkat investasi

AAA – kesiapan yang sangat tinggi untuk membayar utang dan membayar bunganya tepat waktu dan penuh.
AA – kesiapan tinggi untuk pembayaran utang secara penuh dan tepat waktu serta pembayaran bunganya.
A – kesiapan yang cukup tinggi untuk pembayaran utang dan pembayaran bunga secara penuh dan tepat waktu, dengan ketergantungan yang signifikan pada kondisi ekonomi.
BBB – solvabilitas emiten yang memuaskan dengan ketergantungan yang lebih besar pada kondisi ekonomi.

Peringkat kategori spekulatif

BB – solvabilitas emiten memuaskan, namun dapat memburuk karena pengaruh perubahan negatif kondisi perekonomian.
B – saat ini emiten mempunyai kemampuan untuk memenuhi kewajiban utangnya secara tepat waktu dan penuh, namun terdapat kemungkinan besar penurunan kemampuan tersebut jika terjadi perubahan kondisi perekonomian yang tidak menguntungkan.
CCC – Saat ini, ada kemungkinan jika kondisi perekonomian memburuk, emiten tidak mampu memenuhi kewajiban utangnya.
CC – saat ini kemungkinan besar emiten tidak akan memenuhi kewajiban utangnya.
C – penerbit mengalami kesulitan yang signifikan dalam membayar utangnya; proses kebangkrutan mungkin telah dimulai terhadapnya, namun ia terus melunasi utangnya.
SD – penerbit telah berhenti melakukan pembayaran atas kewajiban hutang tersebut, namun tetap melakukan pembayaran atas kewajiban lainnya tepat waktu dan penuh.
D – telah dinyatakan gagal bayar dan kemungkinan besar penerbit akan menolak membayar sebagian besar atau seluruh utangnya.
NR – peringkat tidak diberikan kepada penerbit.

Peringkat jangka pendek dari Standard & Poor's

A-1 – kemampuan emiten dalam membayar utangnya sangat tinggi.
A-2 – kemampuan emiten untuk melunasi utangnya sangat besar, namun dapat memburuk jika terjadi perubahan kondisi perekonomian yang tidak menguntungkan.
A-3 – Memburuknya kondisi ekonomi kemungkinan besar akan mengurangi kemampuan emiten untuk membayar utangnya.
B – emiten mempunyai kemampuan untuk melunasi utangnya, namun mereka sangat rentan terhadap memburuknya kondisi ekonomi. Peringkat tersebut bersifat spekulatif.
C – penerbit memiliki kemampuan terbatas untuk melunasi utangnya, yang ditentukan oleh adanya kondisi ekonomi yang menguntungkan.
D – penerbit gagal membayar hutang ini.

Peringkat nasional

Skala nasional yang didukung oleh Standard & Poor's (termasuk Rusia) dirancang untuk investor yang beroperasi di pasar nasional. Skala ini memberikan peluang untuk lebih membedakan kemampuan emiten dalam membayar utang, karena skala tersebut mengecualikan sejumlah risiko negara yang sama-sama melekat pada semua emiten di segmen pasar tertentu. Peringkat tersebut mencerminkan spesifikasi nasional, sehingga tidak masuk akal untuk membandingkan peringkat perusahaan Standard & Poor’s di berbagai negara, juga tidak masuk akal untuk membandingkan peringkat pada skala internasional dan nasional.

Skala peringkat nasional S&P untuk Rusia menggunakan huruf tradisional dengan awalan ru, misalnya, “ rubBBB», « gosok», « menggosok", dll. Peringkat perusahaan Standard & Poor's, sertaPeringkat bank Standard & Poor tidak boleh lebih tinggi dari peringkat negara. Hal ini menunjukkan kemampuan emiten dalam melunasi utangnya dibandingkan emiten lain.

Perkiraan Standard & Poor

Positif – kemungkinan meningkat;
Negatif – kemungkinan menurun;
Stabil – kemungkinan terjadinya perubahan rendah;
Berkembang – peringkat dapat dinaikkan atau diturunkan.

Tonggak penting dalam pengembangan Standard & Poor’s

Titik awal kegiatan lembaga Standard & Poor dianggap sebagai publikasi pada tahun 1860 dari sebuah penelitian berjudul “ Sejarah rel kereta api dan kanal di Amerika Serikat", ditulis oleh Henry Varnum Poore (Henry Varnum Miskin) – spesialis di bidang yurisprudensi dan analisis keuangan. Buku ini mengumpulkan data komprehensif tentang kondisi keuangan perusahaan kereta api Amerika.

Pada saat itu, pembangunan infrastruktur aktif sedang berlangsung di Amerika Serikat, namun investor Eropa tidak memiliki informasi yang diperlukan untuk menginvestasikan modalnya. Itulah sebabnya Henry Varnum Poore mengambil tugas untuk memberi mereka akses terhadap informasi tersebut. Delapan tahun kemudian, dia dan putranya Henry William Poore(Henry William Miskin) mendirikan perusahaan H.V. dan H.W. Perusahaan yang malang, yang kemudian diubah namanya menjadi Perusahaan Penerbitan Miskin, dan mulai menerbitkan dua panduan perkeretaapian Amerika, diperbarui setahun sekali, berjudul " Direktori Pejabat Kereta Api Miskin" Dan " Manual Perkeretaapian Miskin Amerika Serikat».

Pada tahun 1906 Luther Lee Blake (Luther Lee Blake) mendirikan perusahaan Biro Statistik Standar, yang mengkhususkan diri dalam menyediakan data kepada investor tentang perusahaan non-kereta api Amerika. Perusahaan inilah yang pada tahun 1916 pertama kali mulai memberikan peringkat kredit pada obligasi yang diterbitkan oleh korporasi, dan segera pada obligasi pemerintah. Pada tahun 1940, pemerintah mulai memberikan peringkat pada kewajiban utang kota. Pada tahun 1941, sebuah peristiwa penting terjadi - merger perusahaan Statistik Standar Dan Perusahaan Penerbitan Miskin. Akibatnya, sebuah korporasi didirikan, yang diakuisisi oleh perusahaan tersebut pada tahun 1966 MGraw-Hill, Inc..

Struktur Perusahaan Standard & Poor

Standard & Poor's Financial Services LLC (S&P) adalah layanan pemeringkatan kredit dari S&P Global Inc., yaitu McGraw Hill Financial, Inc. hingga April 2016 dan The McGraw Hill Companies hingga 2013. Anggota S&P Global Inc. mencakup divisi berikut:

Peringkat Global S&P. Divisi ini memberikan bahan analisis kepada investor, termasuk pemeringkatan berbagai instrumen keuangan.
Intelijen Pasar Global S&P. Divisi ini menyediakan informasi pasar keuangan online, penelitian, berita dan analisis kepada investor institusi, konsultan, bank, korporasi dan universitas.
Indeks S&P Dow Jones. Divisi ini merupakan penyedia indeks internasional dan informasi serta analisis terkait terbesar di dunia, termasuk S&P 500 dan Dow Jones Industrial Average.
Platts Global S&P. Divisi ini mengkhususkan diri dalam memberikan informasi kepada peserta di pasar komoditas.

Apakah pemeringkatan Standard & Poor's kredibel?

Terlepas dari kenyataan bahwa Standard & Poor's adalah salah satu organisasi tertua dan paling dihormati di bidang kegiatannya, organisasi ini sering dikritik, dan memang pantas demikian.

Tujuan awalnya adalah untuk memberikan data keuangan terkini kepada investor, dan merekalah yang membayar untuk menerima data ini. Namun, pada tahun 1970-an, Standard & Poor's, seperti lembaga pemeringkat lainnya, mulai menerima pembayaran dari penerbit utang. Hal ini menimbulkan tuduhan bias. Bagaimanapun, lembaga pemeringkat, seperti organisasi komersial lainnya, tertarik untuk memperoleh keuntungan maksimal. Dan sejak emiten mulai membayar untuk menetapkan peringkat, mereka dapat mempengaruhi keputusan Standard & Poor.

Pengaturan ini berperan sebagai bom waktu yang meledak pada krisis keuangan global tahun 2007-2008.

Kemudian investor kehilangan ratusan juta dolar karena depresiasi instrumen keuangan mereka, yang diberi peringkat tertinggi oleh Standard & Poor's, yaitu, AAA. Pada tahun 2015, perusahaan harus membayar denda sebesar $1,5 miliar kepada pemerintah AS dan masing-masing pemerintah negara bagian AS untuk menyelesaikan tuntutan hukum yang diajukan sehubungan dengan kerugian investor akibat kesalahan dalam menetapkan peringkat S&P.

Namun, tidak perlu membicarakan hilangnya kepercayaan investor terhadap lembaga pemeringkat Standard & Poor’s. Ia terus mempertahankan pengaruhnya yang sangat besar di dunia keuangan dan kemungkinan besar tidak akan kehilangan pengaruhnya di masa mendatang. Penting untuk dipahami bahwa penilaian perusahaan ini harus diperlakukan hanya sebagai salah satu kriteria dalam pengambilan keputusan investasi.

Jika Anda menemukan kesalahan, silakan sorot sepotong teks dan klik Ctrl+Masuk.

Standar & Miskin. Peringkat jangka panjang menilai kemampuan emiten untuk memenuhi kewajiban utangnya secara tepat waktu. Peringkat perusahaan dinilai berdasarkan huruf, mulai dari AAA, yang diberikan kepada emiten yang sangat andal, hingga D, yang diberikan kepada emiten yang mengalami gagal bayar. Di antara nilai AA dan B mungkin terdapat nilai menengah yang ditandai dengan tanda plus dan minus (misalnya, BBB+, BBB, dan BBB-).

AAA - penerbit memiliki kemampuan yang sangat tinggi untuk membayar bunga atas kewajiban utang dan utang itu sendiri.
AA - emiten mempunyai kemampuan yang sangat tinggi dalam membayar bunga atas kewajiban hutang dan hutang itu sendiri.
A - kemampuan emiten dalam membayar bunga dan utang sangat dinilai, namun bergantung pada situasi perekonomian.
BBB - solvabilitas emiten dinilai memuaskan.
BB - penerbitnya pelarut, tetapi kondisi ekonomi yang tidak menguntungkan dapat berdampak negatif terhadap kemampuan membayar.
B - penerbitnya mampu membayar hutang, namun kondisi ekonomi yang tidak menguntungkan kemungkinan besar akan berdampak negatif terhadap kemampuan dan kemauannya untuk melakukan pembayaran utang.
CCC - penerbit mengalami kesulitan dalam membayar kewajiban utangnya dan kemampuannya bergantung pada kondisi ekonomi yang menguntungkan.
CC - penerbit mengalami kesulitan serius dalam membayar kewajiban utangnya.
C - penerbit mengalami kesulitan serius dalam membayar kewajiban utang; proses kebangkrutan mungkin telah dimulai, tetapi pembayaran kewajiban utang masih dilakukan.
SD - penerbit menolak membayar beberapa kewajiban.
D - gagal bayar telah dinyatakan dan S&P yakin bahwa penerbit akan menolak membayar sebagian besar atau seluruh kewajibannya.
NR - tidak ada peringkat yang diberikan.

A-1 - penerbit memiliki kemampuan yang sangat tinggi untuk melunasi kewajiban utangnya.
A-2 - emiten mempunyai kemampuan yang tinggi dalam melunasi kewajiban utangnya, namun kemampuan tersebut lebih sensitif terhadap kondisi perekonomian yang kurang menguntungkan.
A-3 - Kondisi perekonomian yang buruk kemungkinan besar akan mengganggu kemampuan emiten untuk membayar kewajiban utangnya.
B - kewajiban utang bersifat spekulatif. Emiten mempunyai kemampuan untuk melunasinya, namun peluang tersebut sangat sensitif terhadap kondisi perekonomian yang kurang menguntungkan.
C - kemampuan emiten untuk melunasi kewajiban utangnya terbatas dan bergantung pada adanya kondisi perekonomian yang menguntungkan.
D - kewajiban hutang jangka pendek ini dinyatakan gagal bayar.

Skala peringkat kredit

AAA - Tingkat kelayakan kredit tertinggi
AA - Tingkat kelayakan kredit yang sangat tinggi
A - Tingkat kelayakan kredit yang tinggi
BBB - Kelayakan Kredit yang Cukup
BB - Tingkat kelayakan kredit dibawah cukup
B - Tingkat kelayakan kredit yang tidak mencukupi secara signifikan
CCC - Kemungkinan default
CC - Kemungkinan gagal bayar yang tinggi
C - Default tidak bisa dihindari
D - Bawaan

Peringkat utang jangka panjang Moody's merupakan opini mengenai risiko kredit relatif dari kewajiban utang pendapatan tetap dengan jangka waktu awal satu tahun atau lebih. Hal ini mencerminkan kemungkinan bahwa kewajiban keuangan tidak akan dipenuhi seperti yang dijanjikan. Peringkat tersebut diberikan pada skala global (internasional) Moody dan mencerminkan kemungkinan gagal bayar dan kerugian finansial jika terjadi gagal bayar.

Peringkat	Arti
Aaa	Kewajiban utang dengan peringkat Aaa dianggap memiliki kualitas tertinggi dengan risiko kredit minimal.
A A	Kewajiban hutang dengan peringkat Aa dianggap sebagai kewajiban berkualitas tinggi dengan risiko kredit yang sangat rendah.
A	Kewajiban utang dengan peringkat A dianggap berada dalam kategori tingkat menengah atas dan memiliki risiko kredit rendah.
Baa	Kewajiban utang dengan peringkat Baa memiliki risiko kredit moderat. Liabilitas tersebut dianggap sebagai liabilitas tingkat menengah dan, dengan demikian, mungkin memiliki karakteristik spekulatif tertentu.
Ba	Kewajiban utang dengan peringkat Ba dianggap memiliki karakteristik spekulatif dan mempunyai risiko kredit yang signifikan.
B	Kewajiban utang dengan peringkat B dianggap spekulatif dan memiliki risiko kredit yang tinggi.
Caa	Kewajiban hutang dengan peringkat Caa dianggap memiliki kualitas yang sangat rendah dan memiliki risiko kredit yang sangat tinggi.
Ca	Kewajiban hutang dengan peringkat Ca sangat spekulatif dan kemungkinan besar akan gagal bayar atau hampir gagal bayar. Dalam hal ini, ada kemungkinan pembayaran jumlah pokok utang dan bunganya.
C	Hutang dengan peringkat C adalah kelas obligasi dengan peringkat terendah dan biasanya dalam kondisi gagal bayar. Namun, kemungkinan pembayaran pokok dan bunga obligasi tersebut rendah.

Catatan. Untuk setiap kategori pemeringkatan keseluruhan – dari Aa hingga Caa inklusif – Moody's menambahkan pengubah numerik 1, 2 dan 3. Pengubah 1 menunjukkan bahwa obligasi tersebut berada di peringkat teratas kategori pemeringkatan keseluruhan; pengubah 2 menunjukkan posisi di tengah kisaran, pengubah 3 menunjukkan bahwa obligasi berada di ujung bawah kategori peringkat keseluruhan.

Dan Fitch Rating dimulai pada tahun 1860. Mereka telah menilai lebih dari 100 negara dengan total utang US$34 triliun. Selain itu, perusahaan ini adalah pencipta serangkaian indeks saham S&P untuk pasar sekuritas Amerika dan internasional. Ini memiliki 6.300 karyawan.

Kelas investasi.

“AAA” – kemampuan yang sangat tinggi untuk memenuhi kewajiban utangnya secara tepat waktu dan lengkap; peringkat tertinggi.

“AA” – kemampuan tinggi untuk memenuhi kewajiban utangnya secara tepat waktu dan lengkap.

“A” – Kemampuan cukup tinggi untuk memenuhi kewajiban hutang secara tepat waktu dan penuh, dengan sensitivitas tinggi terhadap dampak perubahan buruk dalam kondisi komersial, keuangan dan ekonomi.

"BBB" - kemampuan wajar untuk memenuhi kewajiban utang tepat waktu dan penuh, namun terdapat sensitivitas yang lebih besar terhadap dampak perubahan buruk dalam kondisi bisnis, keuangan dan ekonomi.

Kelas spekulatif.

"BB" - aman dalam jangka pendek, namun lebih sensitif terhadap dampak perubahan buruk dalam kondisi komersial, keuangan dan ekonomi.

“B” – kerentanan yang lebih tinggi dengan adanya kondisi komersial, keuangan dan ekonomi yang tidak menguntungkan, namun saat ini kewajiban utang dapat dipenuhi tepat waktu dan penuh.

“CCC” – saat ini terdapat potensi bagi penerbit untuk gagal memenuhi kewajiban utangnya – hal ini sebagian besar bergantung pada kondisi komersial, keuangan, dan ekonomi yang menguntungkan.

“CC” – saat ini kemungkinan besar emiten tidak akan memenuhi kewajiban utangnya.

“C” – proses kebangkrutan telah dimulai terhadap penerbit atau tindakan serupa telah diambil, namun pembayaran atau pemenuhan kewajiban utang terus berlanjut.

“SD” adalah kegagalan selektif atas kewajiban utang tertentu sambil terus melakukan pembayaran tepat waktu dan penuh atas kewajiban utang lainnya.

“D” – gagal bayar atas kewajiban hutang.

“positif” – peringkat dapat meningkat;
“negatif” – peringkat dapat menurun;
“stabil” – perubahan tidak mungkin terjadi;
“berkembang” – peningkatan dan penurunan peringkat dapat terjadi.

Skala pemeringkatan nasional S&P menggunakan awalan ru: “ruAAA”, “ruAA”, “ruA” dan seterusnya. Peringkat perusahaan tidak boleh lebih tinggi dari peringkat negara. Oleh karena itu, dalam uraian masing-masing kelas ditambahkan bahwa peringkat tersebut menunjukkan kemampuan perusahaan dalam membayar utangnya relatif terhadap emiten lain.

Selain peringkat kredit, S&P mengevaluasi manajemen perusahaan. Untuk tujuan ini, badan tersebut telah mengembangkan dua sistem: “Peringkat Tata Kelola Perusahaan” dan GAMMA - penilaian risiko non-keuangan yang terkait dengan pembelian saham perusahaan di pasar negara berkembang.