S&P o'zining reyting sharhida ta'kidlaganidek, Rossiya "kuchli tashqi va fiskal balanslarni saqlab qolish" mumkin bo'lgan konservativ makroiqtisodiy siyosatga sodiqligini namoyish etdi. “Moslashuvchan ayirboshlash kursi iqtisodga sanksiyalarning kuchayishi va xom ashyo narxining pasayishi natijasida yuzaga kelishi mumkin bo‘lgan shoklarni yengish imkonini beradi”, deb hisoblaydi agentlik.

"Reyting harakati Rossiya iqtisodiyotiga arzon narxlar va xalqaro sanksiyalarga moslashish imkonini bergan oqilona siyosatni aks ettiradi", deyiladi S&P nashrida. Bundan tashqari, agentlik bank tizimini tozalashga qaramay, moliyaviy barqarorlikni saqlashga imkon bergan Rossiya bankining harakatlarini qayd etdi.

Iqtisodiy muammolar bartaraf etilmadi

Biroq, o'zingizni aldamaslik kerak: Rossiya suveren reytingi, S&P ma'lumotlariga ko'ra, faqat Qozog'iston, Hindiston va Indoneziya reytinglari bilan tenglashdi va S&P Rossiyaning iqtisodiy istiqbollarini baholashda juda ehtiyotkor. Agentlik noqulay demografik ko‘rsatkichlar (aholining qarishi, mehnatga layoqatli aholining kamayishi) va zaif mehnat unumdorligi fonida past iqtisodiy o‘sish sur’atlarini (2021 yilgacha 1,7-1,8 foiz, Rossiya hukumati esa 2 foizdan tezroq o‘sishni kutmoqda) prognoz qilmoqda. Samarali o'sishning tarkibiy to'siqlari orasida "davlatning iqtisodiyotdagi ustun roli, qiyin investitsiya muhiti va raqobat va innovatsiyalarning nisbatan past darajalari" kiradi, dedi S&P.

Shu bilan birga, agentlik Rossiyaning Jahon bankining “Biznes yuritish” reytingida bir necha yil avval 120-o‘rindan 35-o‘ringa ko‘tarilganini, shuningdek, Rossiya hukumatining samaradorlik va investitsiyalarni oshirish bo‘yicha tashabbuslarini alohida ta’kidlaydi.

Fitch, o'z navbatida, "kuchli suveren balans, ishonchli tashqi omillar va makroiqtisodiy ko'rsatkichlarga nisbatan takomillashtirilgan iqtisodiy siyosat" ni qayd etadi. Shu bilan birga, agentlik "tuzilmaviy zaifliklar (tovarlarga bog'liqlik va boshqaruv xatarlari), shuningdek, geosiyosiy qarama-qarshiliklar" ni ta'kidlaydi. Fitch 2018-2019 yillarda noaniqlik pasaygan, pul-kredit siyosatini yumshatgan va neft narxi barqarorlashgan bir paytda iqtisodiy o‘sish o‘rtacha 2 foizni tashkil etishini prognoz qilmoqda. BBB investitsiya toifasi uchun o'rtacha iqtisodiy o'sish 3,1% ni tashkil qiladi.

Prezidentlik saylovlaridan keyin nima bo'ladi?

S&P o'z sharhlarida siyosiy masalalarga ham to'xtalib o'tadi. Rasmiylarning yuqori reyting baholari davlatga nomaqbul islohotlarni amalga oshirishga imkon berishi mumkin, deb hisoblaydi agentlik, lekin bunday tanlov haqiqatiga ishonmaydi. Rossiya rasmiylari, masalan, iqtisodiyotni xususiylashtirish va monopoliyadan chiqarish haqida avval ham ko‘p gapirgan, biroq amallar so‘zlarga to‘g‘ri kelmasdi, deb yozadi S&P, davlatning iqtisodiyotdagi roli sezilarli darajada pasayishini kutmagan. “Rossiyada institutlar oʻrtasida nazorat va muvozanat tizimi zaif va hokimiyatning yuqori markazlashuvi mavjud. Biz buni so‘nggi paytlarda mustaqil ommaviy axborot vositalariga qo‘yilgan cheklovlar va haqiqiy siyosiy ishtirok uchun to‘siqlarning kuchayishi bilan ko‘rdik”, — dedi S&P. Shuningdek, u 2018-yilning mart oyida bo‘lib o‘tadigan prezidentlik saylovlaridan keyin ham makroiqtisodiy barqarorlik davom etishi mumkin bo‘lsa-da, “hokimiyatning kelajakdagi o‘zgarishi bilan bog‘liq noaniqlik siyosat ustuvorliklarining bashorat qilinishiga salbiy ta’sir ko‘rsatishi” haqida ogohlantiradi. .

Fitch shuningdek, prezidentlik saylovlaridan so'ng "kengroq islohotlar kun tartibining asosiy elementlari va vaqti" haqidagi noaniqlikni qayd etadi. “Prezident Vladimir Putin 2018-yil martida boʻlib oʻtadigan prezidentlik saylovlarida yana gʻalaba qozonish yoʻlida”, - deya taʼkidlaydi agentlik.

Manulife Asset Management boshqaruv kompaniyasining rivojlanayotgan bozorlar bo‘yicha katta tahlilchisi Richard Segal RBCga S&P qarori arafasida Rossiya foydasiga iqtisodiy o‘sishni barqarorlashtirish, past inflyatsiya, byudjet taqchilligini pasaytirish va “iqtisod rublning qadrsizlanishi va yangi, aniqroq byudjet qoidalarining joriy etilishi tufayli yanada moslashuvchan bo'ldi. Rossiyaga qarshi o'ynaydigan omillarga cheklangan iqtisodiy o'sish potentsiali, bank sektoridagi muammolar va xavflar kiradi, ularning qariyb 70 foizi yana davlat tomonidan nazorat qilinadi, korporativ boshqaruvdagi kamchiliklar (yaqindagi misol) va keyingi davrda siyosiy landshaftning noaniqligi. uch yil, dedi Segal.

Rossiya qimmatli qog'ozlariga kirish

Rossiyaning sarmoyaviy reyting toifasiga qaytishi Rossiya suveren yevrobondlari Bloomberg Barclays Global Aggregate kabi global qarz indekslariga qaytishi mumkinligini anglatadi. 2015 yil fevral oyida Barclays Rossiyaning tashqi qarzini indekslar oilasidan olib tashladi, bu esa indekslarga amal qilgan institutsional investorlarning Rossiya yevroobligatsiyalarini sotib olish yoki ushlab turish qobiliyatini yo'qotishiga olib keldi. S&P qarori "chet el pensiya jamg'armalari va sug'urta kompaniyalari kabi konservativ institutsional investorlarning Rossiya qarz bozorida ko'proq ishtirok etishiga imkon beradi", dedi moliya vaziri Anton Siluanov.

Hozirgi vaqtda Rossiya davlat qimmatli qog'ozlarining uchdan bir qismi (ham rubl OFZ va evrobondlar) xorijiy investorlarga tegishli. Societe Generale Rossiya reytingini investitsiya darajasiga ko‘tarish Rossiya yevrobondlariga 1-2 milliard dollar miqdorida mablag‘ tushishiga sabab bo‘lishi mumkinligini taxmin qildi, deb yozadi Bloomberg.

Kompaniya logotipi

Standard & Poor's tarixi

Standard & Poor's o'z tarixini 1860 yilga borib taqaladi, Genri Varnum Poorning Amerika Qo'shma Shtatlarida "Temir yo'llar va kanallar tarixi" kitobi nashr etilgan. Ushbu kitob AQSh temir yo'l kompaniyalarining moliyaviy va ish sharoitlari haqida to'liq ma'lumot to'plashga urinish edi. O'g'li Genri Uilyam bilan birgalikda u HV va HW Poor kompaniyasini yaratdi va har yili ushbu kitobning yangilangan versiyasini nashr eta boshladi.

1906 yilda Lyuter Bleyk Li temir yo'l bo'lmagan kompaniyalar to'g'risida moliyaviy ma'lumotlarni taqdim etish uchun Standart Statistika Byurosiga asos soldi.

1941 yilda Poore va Standard Statistics birlashdi va Standard & Poor's Corp. 1966 yilda S&P McGraw-Hill tomonidan sotib olindi va hozirda bo'linmani moliyaviy qo'llab-quvvatlamoqda.

S&P kredit reytinglari

S&P reytinglari xalqaro miqyosda

Standard & Poor’s xalqaro kredit reytingi shkalasi jahon (xalqaro) moliya bozorlari ishtirokchilarining ehtiyojlarini qondirishga xizmat qiladi. Ushbu shkala bo'yicha reytinglar emitentlarning ishonchliligini va turli davlatlarning majburiyatlarini solishtirish imkonini beradi.

Uzoq muddatli kredit reytinglari

Uzoq muddatli reytinglar emitentning qarz majburiyatlarini o'z vaqtida bajarish qobiliyatini baholaydi. Kompaniyaning reytinglari o'ta ishonchli emitentlarga berilgan AAA dan, defoltga uchragan emitentga tayinlangan D gacha bo'lgan harflar bo'yicha baholanadi. AA va B baholari o'rtasida ortiqcha va minus belgilari bilan ko'rsatilgan oraliq baholar bo'lishi mumkin (masalan, BBB+, BBB va BBB-).

• AAA - emitent qarz majburiyatlari va qarzlarning o'zlari bo'yicha foizlarni to'lash uchun juda yuqori imkoniyatlarga ega.
• AA - emitentning qarz majburiyatlari va qarzlarning o'zlari bo'yicha foizlarni to'lash qobiliyati juda yuqori.
• A - emitentning foizlar va qarzlarni to'lash qobiliyati yuqori baholanadi, lekin iqtisodiy vaziyatga bog'liq.
• BBB - emitentning to'lov qobiliyati qoniqarli deb hisoblanadi.
• BB - emitent to'lov qobiliyatiga ega, ammo noqulay iqtisodiy sharoitlar to'lov qobiliyatiga salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin.
• B - emitent to'lovga qodir, ammo noqulay iqtisodiy sharoitlar uning qobiliyati va qarzni to'lash istagiga salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin.
• CCC - emitent qarz majburiyatlari bo'yicha to'lovlar bilan bog'liq qiyinchiliklarni boshdan kechirmoqda va uning imkoniyatlari qulay iqtisodiy sharoitlarga bog'liq.
• CC - emitent qarz majburiyatlari bo'yicha to'lovlarni amalga oshirishda jiddiy qiyinchiliklarni boshdan kechirmoqda.
• C - emitent qarz majburiyatlari bo'yicha to'lovlar bilan bog'liq jiddiy qiyinchiliklarni boshdan kechirmoqda, bankrotlik to'g'risidagi ish yuritish boshlangan bo'lishi mumkin, ammo qarz majburiyatlari bo'yicha to'lovlar hali ham amalga oshirilmoqda;
• SD - emitent ba'zi majburiyatlar bo'yicha to'lashdan bosh tortdi.
• D - defolt e'lon qilindi va S&P emitent o'z majburiyatlarining katta qismini yoki barchasini to'lashdan bosh tortishiga ishonadi.
• NR - reyting berilmagan.

Qisqa muddatli kredit reytinglari

Qisqa muddatli reytinglar qisqa muddatli qarz majburiyatlarini o'z vaqtida to'lash ehtimolini baholaydi. Qisqa muddatli qarzlar bo'yicha Standard & Poor's kredit reytinglariga A-1ning eng yuqori darajasidan D darajasining eng past darajasigacha bo'lgan alfavit-raqamli belgi beriladi. A-1 toifasidagi kuchliroq majburiyatlar ortiqcha belgisi bilan belgilanishi mumkin. B toifasidagi baholar ham raqam bilan ko'rsatilishi mumkin (B-1, B-2, B-3).

• A-1 - emitent ushbu qarz majburiyatini to'lash uchun juda yuqori qobiliyatga ega.
• A-2 - emitentning ushbu qarz majburiyatini to'lash qobiliyati yuqori, ammo bu qobiliyatlar noqulay iqtisodiy sharoitlarga nisbatan sezgirroqdir.
• A-3 - Noqulay iqtisodiy sharoitlar emitentning qarz majburiyatlarini to'lash qobiliyatiga putur etkazishi mumkin.
• B - qarz majburiyati spekulyativ xususiyatga ega. Emitent uni to'lash imkoniyatiga ega, ammo bu imkoniyatlar noqulay iqtisodiy sharoitlarga juda sezgir.
• C - emitentning ushbu qarz majburiyatini to'lash imkoniyati cheklangan va qulay iqtisodiy sharoitlar mavjudligiga bog'liq.
• D - bu qisqa muddatli qarz majburiyati defolt deb e'lon qilindi.

Milliy reytinglar

Xalqaro kredit reytingi shkalasi bilan bir qatorda Standard & Poor's bir qator milliy shkalalarni, shu jumladan Rossiyani ham qo'llab-quvvatlaydi. Milliy tarozilar milliy moliya bozorlari ishtirokchilarining ehtiyojlarini qondirish uchun ishlab chiqilgan. Milliy shkala bo'yicha emitent reytingi va qarz reytingi milliy bozorda mavjud bo'lgan emitentlarning nisbiy ishonchliligini va qarz majburiyatlarini baholashni aks ettiradi. Milliy miqyos emitentlarning kreditga layoqatliligini farqlash uchun ko'proq imkoniyatlar beradi, chunki u ba'zi suveren risklarni, xususan, mablag'larni davlatdan tashqariga o'tkazish xavfini va ma'lum bir bozordagi barcha emitentlarga bir xil darajada xos bo'lgan boshqa tizimli risklarni istisno qiladi.

Milliy miqyosdagi reytinglar milliy xususiyatlarni aks ettirganligi sababli, turli milliy miqyosdagi reytinglarni solishtirish mantiqiy emas. Xuddi shunday, milliy miqyosdagi va xalqaro miqyosdagi reytinglarni solishtirish mumkin emas.

Prognozlar

• Ijobiy prognoz - reytingning oshishi mumkin.
• Salbiy prognoz - reytingning pasayishi mumkin.
• Barqaror prognoz - reyting o'zgarishsiz qoladi.
• Rivojlanayotgan prognoz shundan iboratki, reytingning oshishi ham, pasayishi ham mumkin.

BICRA

BICRA (bank industriyasining mamlakat riskini baholash) ko'rsatkichi boshqa mamlakatlar bank tizimlariga nisbatan ma'lum bir mamlakat bank tizimining kuchli va zaif tomonlarini aks ettiradi. BICRA reytingidan foydalangan holda, bank tizimlari mamlakat risklariga duchor bo'lish darajasi bo'yicha 10 guruhga bo'lingan, eng kuchli mamlakatlar 1-guruhda va eng zaif davlatlar 10-guruhda.

Masalan: 9-guruhga quyidagi davlatlar kiritilgan - Qozog'iston, Belarus, Ozarbayjon, Gruziya.

Rossiya Federatsiyasining kredit reytingi tarixi

sana	Xalqaro reyting						Milliy reyting masshtab
	Chet el valyutasida			Milliy valyutada
	Uzoq muddat	Prognoz	Qisqa muddatga	Uzoq muddat	Prognoz	Qisqa muddatga
21.12.09	BBB	Barqaror	A-3	BBB+	Barqaror	A-2	ruAAA
08.12.08	BBB	Salbiy	A-3	BBB+	Salbiy	A-2	ruAAA
04.09.06	BBB+	Barqaror	A-2	A-	Barqaror	A-2	ruAAA
15.12.05	BBB	Barqaror	A-2	BBB+	Barqaror	A-2	ruAAA
19.07.05	BBB-	Barqaror	A-3	BBB	Barqaror	A-3	ruAAA
31.01.05	BBB-	Barqaror	A-3	BBB	Barqaror	A-3	ruAAA
12.07.04	BB+	Barqaror	B	BBB-	Barqaror	A-3	ruAA+
27.01.04	BB+	Barqaror	B	BBB-	Barqaror	A-3	ruAA+
03.11.03	BB	Barqaror	B	BB+	Barqaror	B	ruAA+
05.12.02	BB	Barqaror	B	BB+	Barqaror	B	ruAA+
26.07.02	BB-	Barqaror	B	BB-	Barqaror	B	ruAA+
22.02.02	B+	Ijobiy	B	B+	Ijobiy	B	ruAA+
19.12.01	B+	Barqaror	B	B+	Barqaror	B	-
04.10.01	B	Ijobiy	B	B	Ijobiy	B	-
28.06.01	B	Barqaror	B	B	Barqaror	B	-
08.12.00	B-	Barqaror	C	B-	Barqaror	C	-
27.07.00	SD	-	-	B-	Barqaror	C	-

Kredit reytinglari investorlarga daromadlilik va tavakkalchilikning maqbul balansiga ega qimmatli qog'ozlar portfelini yaratishga yordam beradi. Dunyoda yuzdan ortiq reyting agentliklari mavjud. Ushbu tashkilotlar orasida eng qadimgi va eng obro'lilaridan biri Standard & Poor's hisoblanadi.

Standard & Poor's reyting agentligi

“Standard & Poor’s” xalqaro kredit reyting agentligi dunyoning qariyb o‘nlab mamlakatlarida vakolatxonalariga ega bo‘lib, bu unga analitik tadqiqotlar o‘tkazishda yagona yondashuvdan foydalanish va shu bilan birga mahalliy xususiyatlarni to‘liq hisobga olish imkonini beradi. Standard & Poor's tomonidan qo'llab-quvvatlanadigan turli mamlakatlardagi davlat idoralari va kompaniyalarining umumiy soni taxminan 1,2 millionni tashkil qiladi. Ular 1400 dan ortiq kredit tahlilchilari tomonidan tayyorlanadi. Agentlikning kredit riskini baholash va tahliliy materiallarni tayyorlash tajribasi 150 yildan oshadi. Bunday uzoq tarix unga butun dunyo bo'ylab ko'plab moliyaviy bozor ishtirokchilarining ishonchini qozonishga imkon berdi.

Standard & Poor's reyting mezonlari va reyting shkalasi

S&P turli investor guruhlari foydalanishi uchun emitentlarga va ular chiqaradigan qarzlarga kredit reytinglarini belgilaydi.

Xalqaro miqyosda

Standard & Poor's xalqaro reytingi emitentlarning ishonchliligini va ular tomonidan chiqarilgan individual majburiyatlarni bir-biri bilan solishtirish imkoniyatini beradi. Standard & Poor's kredit reytinglari uzoq muddatli va qisqa muddatli bo'linadi va jahon moliya bozorlarida faoliyat yurituvchi investorlar tomonidan foydalanish uchun mo'ljallangan.

Uzoq muddatli reytinglar

Standard & Poor's uzoq muddatli kredit reytingi emitentning uzoq muddatli qarzlarini o'z vaqtida va to'liq hajmda xizmat qilishga tayyorligini tavsiflaydi. Uni belgilash uchun ishlatiladigan harflar: ball AAA eng yuqori ishonchlilik, reytingga mos keladi D- standart. Uzoq muddatli reytinglar ikki toifaga bo'linadi: investitsiya va spekulyativ.

Investitsion darajadagi reytinglar

• AAA - qarzlarni to'lash va ular bo'yicha foizlarni o'z vaqtida va to'liq to'lashga juda yuqori tayyorlik.
• AA - qarzlarni to'liq va o'z vaqtida to'lash va ular bo'yicha foizlarni to'lashga yuqori tayyorgarlik.
• A - iqtisodiy sharoitlarga sezilarli darajada bog'liq bo'lgan holda, qarzlarni to'liq va o'z vaqtida to'lash va ular bo'yicha foizlarni to'lashga o'rtacha darajada yuqori tayyorgarlik.
• BBB - iqtisodiy sharoitlarga ko'proq bog'liq bo'lgan emitentning qoniqarli to'lov qobiliyati.

Spekulyativ toifa reytinglari

• BB - emitentning to'lov qobiliyati qoniqarli, ammo iqtisodiy sharoitdagi salbiy o'zgarishlar ta'sirida yomonlashishi mumkin.
• B - hozirgi vaqtda emitent qarz majburiyatlarini o'z vaqtida va to'liq hajmda bajarish imkoniyatiga ega, ammo iqtisodiy sharoitlarda noqulay o'zgarishlar yuz berganda bu imkoniyatlarning yomonlashishi ehtimoli yuqori.
• CCC - hozirgi vaqtda, agar iqtisodiy sharoitlar yomonlashsa, emitent o'z qarz majburiyatlarini bajara olmasligi ehtimoli mavjud.
• CC - hozirgi vaqtda emitentning qarz majburiyatlarini bajarmaslik ehtimoli yuqori.
• C - emitent o'z qarziga xizmat ko'rsatishda jiddiy qiyinchiliklarni boshdan kechirayotgan bo'lsa, unga nisbatan bankrotlik to'g'risidagi ish qo'zg'atilgan bo'lishi mumkin, ammo u o'z qarziga xizmat ko'rsatishda davom etmoqda;
• SD - emitent ushbu qarz majburiyatlari bo'yicha to'lovlarni to'xtatdi, lekin boshqa majburiyatlar bo'yicha to'lovlarni o'z vaqtida va to'liq hajmda amalga oshirishda davom etmoqda.
• D - defolt e'lon qilingan va emitent o'z qarzlarining katta qismini yoki barchasini to'lashdan bosh tortishi ehtimoli yuqori.
• NR – reyting emitentga berilmagan.

Standard & Poor'sning qisqa muddatli reytinglari

• A-1 - emitentning ushbu qarzga xizmat ko'rsatish qobiliyati juda yuqori.
• A-2 - emitentning ushbu qarzga xizmat ko'rsatish qobiliyati katta, ammo iqtisodiy sharoitlarda noqulay o'zgarishlar yuz berganda yomonlashishi mumkin.
• A-3 - Iqtisodiy sharoitlarning yomonlashishi, ehtimol, emitentning ushbu qarzga xizmat ko'rsatish qobiliyatini pasaytiradi.
• B - emitent ushbu qarzga xizmat ko'rsatish imkoniyatiga ega, ammo ular iqtisodiy sharoitlarning yomonlashishiga juda zaifdir. Reyting spekulyativ hisoblanadi.
• C - emitentning ushbu qarzga xizmat ko'rsatish uchun cheklangan imkoniyatlari mavjud bo'lib, ular qulay iqtisodiy sharoitlar mavjudligi bilan belgilanadi.
• D - emitent ushbu qarz bo'yicha defolt.

Milliy reytinglar

Standard & Poor's (shu jumladan rus) tomonidan qo'llab-quvvatlanadigan milliy tarozilar milliy bozorlarda faoliyat yurituvchi investorlar uchun mo'ljallangan. Ushbu shkalalar emitentlarning qarzlarga xizmat ko'rsatish qobiliyatini yaxshiroq farqlash imkoniyatini beradi, chunki ular ma'lum bir bozor segmentidagi barcha emitentlarga teng darajada xos bo'lgan bir qator suveren risklarni istisno qiladi. Ular milliy xususiyatlarni aks ettiradi, shuning uchun Standard & Poor's kompaniyasining turli mamlakatlar uchun reytinglarini solishtirishning ma'nosi yo'q, shuningdek, xalqaro va milliy miqyosdagi reytinglarni solishtirish ham mantiqiy emas.

Rossiya uchun S&P milliy reyting shkalasi ru prefiksi bilan an'anaviy harflardan foydalanadi, masalan, " ruBBB», « rubBB», « rub"va boshqalar Standard & Poor's kompaniyasi reytinglari, shuningdekStandard & Poor's bank reytinglari suveren reytingdan yuqori bo'lishi mumkin emas. Bu boshqa emitentlarga nisbatan emitentning o'z qarzlariga xizmat ko'rsatish qobiliyatini ko'rsatadi.

Standard & Poor's prognozlari

• Ijobiy - o'sish ehtimoli;
• Salbiy - ehtimol pasayish;
• Barqaror - o'zgarish ehtimoli past;
• Rivojlanmoqda - reyting ko'tarilishi yoki tushirilishi mumkin.

Standard & Poor'sning rivojlanishidagi asosiy bosqichlar

Standard & Poor's agentligi faoliyatining boshlang'ich nuqtasi 1860 yilda nashr etilgan "" deb nomlangan tadqiqot hisoblanadi. Qo'shma Shtatlardagi temir yo'llar va kanallar tarixi", muallifi Genri Varnum Pur (Genri Varnum Kambag'al) – huquqshunoslik va moliyaviy tahlil sohasidagi mutaxassis. Ushbu kitob Amerika temir yo'l korxonalarining moliyaviy ahvoli to'g'risida keng qamrovli ma'lumotlarni jamlagan.

O'sha paytda Qo'shma Shtatlarda faol infratuzilma rivojlanayotgan edi, ammo yevropalik investorlar o'z kapitallarini kiritish uchun zarur bo'lgan ma'lumotlarga ega emas edilar. Shuning uchun Genri Varnum Pur ularga bunday ma'lumotlarga kirishni ta'minlash vazifasini o'z zimmasiga oldi. Sakkiz yil o'tgach, u va uning o'g'li Genri Uilyam Pur(Genri Uilyam Kambag'al) kompaniyasiga asos solgan H.V. va H.V. Poor Co, keyinchalik nomi o'zgartirildi Poor's nashriyot kompaniyasi, va Amerika temir yo'llari bo'yicha yiliga bir marta yangilanadigan ikkita qo'llanmani nashr eta boshladi " Temir yo'l xodimlarining kambag'al ma'lumotnomasi"Va" Qo'shma Shtatlar temir yo'llari bo'yicha kambag'allar qo'llanmasi».

1906 yilda Lyuter Li Bleyk (Lyuter Li Bleyk) kompaniyasiga asos solgan Standart statistika byurosi, u investorlarga temir yo'l bo'lmagan Amerika kompaniyalari haqidagi ma'lumotlarni taqdim etishga ixtisoslashgan. Aynan shu kompaniya 1916 yilda birinchi marta korporatsiyalar tomonidan chiqarilgan obligatsiyalarga, tez orada esa davlat obligatsiyalariga kredit reytingini berishni boshladi. 1940 yilda u munitsipal qarz majburiyatlariga reytinglar berishni boshladi. 1941 yilda muhim voqea yuz berdi - kompaniyalarning birlashishi Standart statistika Va Poor's nashriyot kompaniyasi. Natijada, 1966 yilda kompaniya tomonidan sotib olingan korporatsiya tuzildi MGraw-Hill, Inc..

Standard & Poor's kompaniyasining tuzilishi

Standard & Poor's Financial Services LLC (S&P) - S&P Global Inc.ning kredit reytingi xizmati bo'lib, u 2016 yil apreligacha McGraw Hill Financial, Inc. va 2013 yilgacha McGraw Hill kompaniyalari bo'lgan. S&P Global Inc a'zosi. quyidagi bo'limlarni o'z ichiga oladi:

• S&P Global reytinglari. Ushbu bo'linma investorlarni tahliliy materiallar, jumladan, turli moliyaviy vositalarning reytinglari bilan ta'minlaydi.
• S&P Global Market Intelligence. Ushbu bo'lim institutsional investorlar, maslahatchilar, banklar, korporatsiyalar va universitetlarga moliyaviy bozor ma'lumotlari, tadqiqotlar, yangiliklar va tahlillarni taqdim etadi.
• S&P Dow Jones indekslari. Bo'lim S&P 500 va Dow Jones Industrial Average kabi indekslar va tegishli ma'lumotlar va tahlillar bo'yicha dunyodagi eng yirik xalqaro ta'minotchi hisoblanadi.
• S&P Global Platts. Ushbu bo'linma tovar bozorlari ishtirokchilarini axborot bilan ta'minlashga ixtisoslashgan.

Standard & Poor's reytinglari ishonchlimi?

Standard & Poor's o'z faoliyat sohasidagi eng qadimgi va eng hurmatli tashkilotlardan biri bo'lishiga qaramay, u tez-tez tanqid qilinadi va bunga loyiqdir.

Uning asl maqsadi investorlarni dolzarb moliyaviy ma'lumotlar bilan ta'minlash edi va ular bu ma'lumotlarni olish uchun pul to'laganlar. Biroq, 1970-yillarda Standard & Poor's, boshqa reyting agentliklari singari, qarz emitentlaridan to'lovlarni qabul qila boshladi. Bu noxolislikda ayblash uchun asos yaratdi. Axir, reyting agentligi, har qanday tijorat tashkiloti kabi, maksimal foyda olishdan manfaatdor. Va emitentlar reytinglarni tayinlash uchun pul to'lashni boshlaganlari sababli, ular Standard & Poor's qarorlariga ta'sir o'tkazishga muvaffaq bo'lishdi.

Bu kelishuv 2007-2008 yillardagi jahon moliyaviy inqirozi paytida portlagan soatli bomba rolini o'ynadi.

Keyin investorlar Standard & Poor's eng yuqori reytingini bergan moliyaviy vositalarining qadrsizlanishi tufayli yuzlab million dollar yo'qotishdi, ya'ni AAA. 2015-yilda kompaniya S&P reytinglarini belgilashdagi xatolar tufayli investorlarning yo‘qotishlari bilan bog‘liq sud ishlarini hal qilish uchun AQSh hukumati va AQShning alohida shtat hukumatlariga jami 1,5 milliard dollar jarima to‘lashi kerak edi.

Va shunga qaramay, Standard & Poor's reyting agentligiga investorlarning ishonchini to'liq yo'qotish haqida gapirishning hojati yo'q. U moliyaviy dunyoda katta ta'sirni saqlab qolishda davom etmoqda va yaqin kelajakda uni yo'qotishi dargumon. Shuni tushunish kerakki, ushbu kompaniyaning baholari faqat investitsiya qarorlarini qabul qilish mezonlaridan biri sifatida ko'rib chiqilishi kerak.

Agar xato topsangiz, matnning bir qismini ajratib ko'rsating va bosing Ctrl+Enter.

Standard & Poor's. Uzoq muddatli reytinglar emitentning qarz majburiyatlarini o'z vaqtida bajarish qobiliyatini baholaydi. Kompaniyaning reytinglari o'ta ishonchli emitentlarga berilgan AAA dan, defoltga uchragan emitentga tayinlangan D gacha bo'lgan harflar bo'yicha baholanadi. AA va B baholari o'rtasida ortiqcha va minus belgilari bilan ko'rsatilgan oraliq baholar bo'lishi mumkin (masalan, BBB+, BBB va BBB-).

• AAA - emitent qarz majburiyatlari va qarzlarning o'zlari bo'yicha foizlarni to'lash uchun juda yuqori imkoniyatlarga ega.
• AA - emitentning qarz majburiyatlari va qarzlarning o'zlari bo'yicha foizlarni to'lash qobiliyati juda yuqori.
• A - emitentning foizlar va qarzlarni to'lash qobiliyati yuqori baholanadi, lekin iqtisodiy vaziyatga bog'liq.
• BBB - emitentning to'lov qobiliyati qoniqarli deb hisoblanadi.
• BB - emitent to'lov qobiliyatiga ega, ammo noqulay iqtisodiy sharoitlar to'lov qobiliyatiga salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin.
• B - emitent to'lovga qodir, ammo noqulay iqtisodiy sharoitlar uning qobiliyati va qarzni to'lash istagiga salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin.
• CCC - emitent qarz majburiyatlari bo'yicha to'lovlar bilan bog'liq qiyinchiliklarni boshdan kechirmoqda va uning imkoniyatlari qulay iqtisodiy sharoitlarga bog'liq.
• CC - emitent qarz majburiyatlari bo'yicha to'lovlarni amalga oshirishda jiddiy qiyinchiliklarni boshdan kechirmoqda.
• C - emitent qarz majburiyatlari bo'yicha to'lovlar bilan bog'liq jiddiy qiyinchiliklarni boshdan kechirmoqda, bankrotlik to'g'risidagi ish yuritish boshlangan bo'lishi mumkin, ammo qarz majburiyatlari bo'yicha to'lovlar hali ham amalga oshirilmoqda;
• SD - emitent ba'zi majburiyatlar bo'yicha to'lashdan bosh tortdi.
• D - defolt e'lon qilindi va S&P emitent o'z majburiyatlarining katta qismini yoki barchasini to'lashdan bosh tortishiga ishonadi.
• NR - reyting berilmagan.

Qisqa muddatli reytinglar qisqa muddatli qarz majburiyatlarini o'z vaqtida to'lash ehtimolini baholaydi. Qisqa muddatli qarzlar bo'yicha Standard & Poor's kredit reytinglariga A-1ning eng yuqori darajasidan D darajasining eng past darajasigacha bo'lgan alfavit-raqamli belgi beriladi. A-1 toifasidagi kuchliroq majburiyatlar ortiqcha belgisi bilan belgilanishi mumkin. B toifasidagi baholar ham raqam bilan ko'rsatilishi mumkin (B-1, B-2, B-3).

• A-1 - emitent ushbu qarz majburiyatini to'lash uchun juda yuqori qobiliyatga ega.
• A-2 - emitentning ushbu qarz majburiyatini to'lash qobiliyati yuqori, ammo bu qobiliyatlar noqulay iqtisodiy sharoitlarga nisbatan sezgirroqdir.
• A-3 - Noqulay iqtisodiy sharoitlar emitentning qarz majburiyatlarini to'lash qobiliyatiga putur etkazishi mumkin.
• B - qarz majburiyati spekulyativ xususiyatga ega. Emitent uni to'lash imkoniyatiga ega, ammo bu imkoniyatlar noqulay iqtisodiy sharoitlarga juda sezgir.
• C - emitentning ushbu qarz majburiyatini to'lash imkoniyati cheklangan va qulay iqtisodiy sharoitlar mavjudligiga bog'liq.
• D - bu qisqa muddatli qarz majburiyati defolt deb e'lon qilindi.

Kredit reytingi shkalasi

• AAA - kreditga layoqatlilikning eng yuqori darajasi
• AA - kreditga layoqatlilikning juda yuqori darajasi
• A - kreditga layoqatlilikning yuqori darajasi
• BBB - Etarli kredit qobiliyati
• BB - kreditga layoqatlilik darajasi yetarli darajadan past
• B - kredit qobiliyatining sezilarli darajada etarli emasligi
• CCC - mumkin bo'lgan standart
• CC - sukut bo'yicha yuqori ehtimollik
• C - standart bo'lishi muqarrar
• D - standart

Moody'sning uzoq muddatli qarz reytinglari dastlabki to'lov muddati bir yil yoki undan ortiq bo'lgan qat'iy daromadli qarz majburiyatlarining nisbiy kredit riski haqidagi fikrlaridir. Ular moliyaviy majburiyatning va'da qilinganidek bajarilmasligi ehtimolini aks ettiradi. Bunday reytinglar Moody's global (xalqaro) shkalasi bo'yicha beriladi va defolt ehtimoli va defolt holatida har qanday moliyaviy yo'qotishlarni aks ettiradi.

Reyting	Ma'nosi
Aaa	Aaa deb baholangan qarz majburiyatlari minimal kredit xavfi bilan eng yuqori sifatli hisoblanadi.
Aa	Aa deb baholangan qarz majburiyatlari kredit xavfi juda past bo'lgan yuqori sifatli majburiyatlar hisoblanadi.
A	A darajasidagi qarz majburiyatlari yuqori o'rta toifadagi toifaga kiradi va past kredit xavfiga bog'liq.
Baa	Baa deb baholangan qarz majburiyatlari o'rtacha kredit xavfiga bog'liq. Ular o'rta darajadagi majburiyatlar hisoblanadi va shuning uchun ular ma'lum spekulyativ xususiyatlarga ega bo'lishi mumkin.
Ba	Ba toifasidagi qarz majburiyatlari spekulyativ xususiyatga ega deb hisoblanadi va katta kredit riskiga duchor bo'ladi.
B	B toifali qarz majburiyatlari spekulyativ hisoblanadi va yuqori kredit riskiga duchor bo'ladi.
Caa	Caa deb baholangan qarz majburiyatlari juda past sifatli hisoblanadi va juda yuqori kredit xavfiga duchor bo'ladi.
Ca	Ca deb baholangan qarz majburiyatlari juda spekulyativ bo'lib, defolt yoki defoltga yaqin bo'lishi mumkin. Bunday holda, qarzning asosiy summasini va u bo'yicha foizlarni to'lash ehtimoli bor.
C	C darajasidagi qarz obligatsiyalarning eng past reytingli sinfidir va odatda sukut bo'yicha hisoblanadi. Biroq, bunday obligatsiyalar bo'yicha asosiy qarz va foizlarni to'lash ehtimoli past.

Eslatma. Har bir umumiy reyting toifasi uchun - Aa dan Caa gacha - Moody's 1, 2 va 3 raqamli modifikatorlarni qo'shadi. Modifikator 1 majburiyat uning umumiy reyting toifasining yuqori qismida ekanligini ko'rsatadi; modifikator 2 diapazonning o'rtasida joylashgan pozitsiyani ko'rsatadi, 3 modifikator majburiyat ushbu umumiy reyting toifasining pastki qismida ekanligini ko'rsatadi.

Fitch reytingi esa 1860 yilga borib taqaladi. Ular umumiy qarzi 34 trillion AQSH dollariga teng boʻlgan 100 dan ortiq mamlakatlarni baholagan. Bundan tashqari, kompaniya Amerika va xalqaro qimmatli qog'ozlar bozorlari uchun bir qator S&P aktsiya indekslarini yaratuvchisi hisoblanadi. Unda 6300 nafar xodim ishlaydi.

Investitsiya darajasi.

"AAA" - qarz majburiyatlarini o'z vaqtida va to'liq bajarish uchun juda yuqori qobiliyat; eng yuqori reyting.

"AA" - qarz majburiyatlarini o'z vaqtida va to'liq bajarish uchun yuqori qobiliyat.

"A" - tijorat, moliyaviy va iqtisodiy sharoitlarda salbiy o'zgarishlar ta'siriga yuqori sezuvchanlik bilan qarz majburiyatlarini o'z vaqtida va to'liq bajarish uchun o'rtacha yuqori qobiliyat.

"BBB" - qarz majburiyatlarini o'z vaqtida va to'liq hajmda bajarish uchun oqilona qobiliyat, ammo biznes, moliyaviy va iqtisodiy sharoitlardagi salbiy o'zgarishlar ta'siriga nisbatan ko'proq sezgirlik mavjud.

Spekulyativ sinf.

"BB" - qisqa muddatda xavfsiz, ammo tijorat, moliyaviy va iqtisodiy sharoitdagi salbiy o'zgarishlar ta'siriga nisbatan sezgir.

"B" - noqulay tijorat, moliyaviy va iqtisodiy sharoitlar mavjud bo'lganda yuqori zaiflik, ammo hozirgi vaqtda qarz majburiyatlarini o'z vaqtida va to'liq bajarish mumkin.

"CCC" - hozirda emitentning qarz majburiyatlarini bajarmaslik potentsiali mavjud - bu ko'p jihatdan qulay tijorat, moliyaviy va iqtisodiy sharoitlarga bog'liq.

"CC" - hozirda emitentning qarz majburiyatlarini bajarmaslik ehtimoli yuqori.

"C" - emitentga nisbatan bankrotlik to'g'risidagi ish qo'zg'atilgan yoki shunga o'xshash harakat qilingan, ammo to'lovlar yoki qarz majburiyatlarini bajarish davom etmoqda.

"SD" - boshqa qarz majburiyatlari bo'yicha o'z vaqtida va to'liq to'lovlarni amalga oshirishda davom etgan holda, berilgan qarz majburiyati bo'yicha tanlab defolt.

"D" - qarz majburiyatlarini bajarmaslik.

• "ijobiy" - reyting oshishi mumkin;
• "salbiy" - reyting pasayishi mumkin;
• "barqaror" - o'zgarish ehtimoli yo'q;
• "Rivojlanayotgan" - reytingning oshishi ham, pasayishi ham mumkin.

S&P milliy reyting shkalasi ru prefiksidan foydalanadi: "ruAAA", "ruAA", "ruA" va boshqalar. Kompaniyaning reytingi suveren reytingdan yuqori bo'lishi mumkin emas. Shuning uchun har bir sinf tavsifida reyting kompaniyaning boshqa emitentlarga nisbatan qarzini to'lash qobiliyatini ko'rsatadi, deb qo'shiladi.

Kredit reytinglaridan tashqari, S&P kompaniya boshqaruvini ham baholaydi. Shu maqsadda agentlik ikkita tizimni ishlab chiqdi: “Korporativ boshqaruv reytingi” va GAMMA – rivojlanayotgan bozorlardagi kompaniyalar aksiyalarini sotib olish bilan bog‘liq moliyaviy bo‘lmagan risklarni baholash.