Standard poor's çfarë treguesish vlerësohen. Vlerësimi ndërkombëtar i kredisë S&P. Historia e zhvillimit të vlerësimeve RKU dhe GAMMA

Siç vuri në dukje S&P në komentin e saj të vlerësimit, Rusia ka demonstruar një përkushtim ndaj politikave makroekonomike konservatore që ka të ngjarë të "mbajnë bilanc të fortë të jashtëm dhe fiskal". "Një kurs fleksibël i këmbimit do t'i lejojë ekonomisë të përballet me goditjet që mund të shkaktohen nga shtrëngimi i sanksioneve dhe çmimet më të ulëta të mallrave," beson agjencia.

“Veprimi i vlerësimit reflekton politika të kujdesshme që kanë lejuar ekonominë ruse të përshtatet me çmimet më të ulëta të mallrave dhe sanksionet ndërkombëtare”, tha S&P në një njoftim. Për më tepër, agjencia vuri në dukje veprimet e Bankës së Rusisë, e cila, megjithë pastrimin e sistemit bankar, bëri të mundur ruajtjen e stabilitetit financiar.

Problemet ekonomike nuk kanë ikur

Sidoqoftë, nuk duhet të mashtrojmë veten: vlerësimi sovran rus, sipas S&P, është bërë vetëm i barabartë me vlerësimet e Kazakistanit, Indisë dhe Indonezisë, dhe S&P është jashtëzakonisht i kujdesshëm në vlerësimin e perspektivave ekonomike ruse. Agjencia parashikon norma të ulëta rritjeje ekonomike (1,7-1,8% deri në vitin 2021, ndërsa qeveria ruse pret rritje më të shpejtë se 2%) në sfondin e demografisë së pafavorshme (popullsia në plakje, rënia e popullsisë në moshë pune) dhe produktiviteti i dobët i punës. Barrierat strukturore për rritjen produktive përfshijnë "rolin dominues të shtetit në ekonomi, një klimë sfiduese investimi dhe nivele relativisht të ulëta të konkurrencës dhe inovacionit," tha S&P.

Në të njëjtën kohë, agjencia thekson kërcimin e Rusisë në renditjen e të bërit biznes të Bankës Botërore nga pozicioni i 120-të disa vite më parë në vendin e 35-të, si dhe iniciativat e qeverisë ruse për të rritur produktivitetin dhe investimet.

Fitch, nga ana tjetër, vëren "një bilanc të fortë sovran, faktorë të jashtëm të besueshëm dhe politika të përmirësuara ekonomike në lidhje me treguesit makroekonomikë". Në të njëjtën kohë, agjencia tregon për "dobësi strukturore (varësia nga mallrat dhe rreziqet e qeverisjes), si dhe kontradiktat gjeopolitike". Fitch parashikon rritjen ekonomike në mesataren 2% në 2018-2019, mes pasigurisë së reduktuar, lehtësimit të politikës monetare dhe çmimeve të qëndrueshme të naftës. Rritja mesatare ekonomike për kategorinë e investimeve BBB është 3.1%.

Çfarë do të ndodhë pas zgjedhjeve presidenciale?

S&P prek edhe çështjet politike në komentet e saj. Vlerësimet e larta të miratimit nga autoritetet mund të lejojnë shtetin të bëjë reforma jopopullore, beson agjencia, por nuk beson në realitetin e një zgjedhjeje të tillë. Autoritetet ruse kanë folur shumë më parë, për shembull, për privatizimin dhe demonopolizimin e ekonomisë, por veprat nuk përputheshin me fjalët, shkruan S&P, duke mos pritur një ulje të ndjeshme të rolit të shtetit në ekonomi. “Rusia ka një sistem të dobët kontrollesh dhe balancash ndërmjet institucioneve dhe centralizim të lartë të pushtetit. Ne e kemi parë këtë me kufizimet e fundit në median e pavarur dhe rritjen e barrierave për pjesëmarrjen e vërtetë politike, "tha S&P. Dhe paralajmëron se ndërsa stabiliteti makroekonomik ka të ngjarë të vazhdojë pas zgjedhjeve presidenciale të planifikuara për në mars 2018, "pasiguria që rrethon tranzicionin e ardhshëm të pushtetit mund të ndikojë negativisht në parashikueshmërinë e prioriteteve të politikave". ,

Fitch vë në dukje gjithashtu pasiguri në lidhje me "elementet kryesore dhe kohën e agjendës më të gjerë të reformave" pas zgjedhjeve presidenciale. “Presidenti Vladimir Putin është në rrugën e duhur për të fituar sërish zgjedhjet presidenciale në mars 2018”, thekson agjencia.

Richard Segal, një analist i lartë për tregjet në zhvillim në kompaninë administruese Manulife Asset Management, i tha RBC në prag të vendimit të S&P se në favor të Rusisë janë stabilizimi i rritjes ekonomike, inflacioni i ulët, ulja e deficitit buxhetor dhe se “ekonomia është bërë më fleksibël falë zhvlerësimit të rublës dhe futjes së rregullave të reja buxhetore më të qarta”. Faktorët që luajnë kundër Rusisë përfshijnë potencialin e kufizuar të rritjes ekonomike, problemet dhe rreziqet në sektorin bankar, rreth 70% e të cilit kontrollohet sërish nga shteti, mangësitë në qeverisjen e korporatave (një shembull i fundit është ) dhe pasiguria e peizazhit politik në të ardhmen. tre vjet, tha Segal.

Hyrja në letrat me vlerë ruse

Kthimi i Rusisë në kategorinë e vlerësimit të investimeve do të thotë se eurobonot sovrane ruse do të jenë në gjendje të kthehen në indekset globale të borxhit si Bloomberg Barclays Global Aggregate. Në shkurt 2015, Barclays hoqi borxhin e jashtëm rus nga familja e saj e indekseve, duke bërë që ata investitorë institucionalë që ndjekin indekset të humbasin aftësinë për të blerë ose mbajtur eurobono ruse. Vendimi i S&P "do të lejojë pjesëmarrje më të madhe në tregun rus të borxhit nga investitorët institucionalë konservatorë si fondet e huaja të pensioneve dhe kompanitë e sigurimeve," tha Ministri i Financave Anton Siluanov.

Aktualisht, rreth një e treta e letrave me vlerë të qeverisë ruse (si rubla OFZ dhe eurobono) i përkasin investitorëve të huaj. Societe Generale vlerësoi se ngritja e vlerësimit rus në shkallën e investimeve mund të shkaktojë një fluks prej 1-2 miliardë dollarësh në eurobonot ruse, raportoi Bloomberg.

Logoja e kompanisë

Historia e Standard & Poor's

Standard & Poor's e gjurmon historinë e saj që nga viti 1860, me botimin e Historisë së Hekurudhave dhe Kanaleve të Henry Varnum Poor në Shtetet e Bashkuara. Ky libër ishte një përpjekje për të mbledhur informacionin më të plotë mbi kushtet financiare dhe operative të kompanive hekurudhore amerikane. Së bashku me djalin e tij Henry William, ai krijoi kompaninë HV dhe HW Poor dhe filloi të botonte një version të përditësuar të këtij libri çdo vit.

Në vitin 1906, Luther Blake Lee themeloi Byronë e Statistikave Standarde për të ofruar informacion financiar mbi kompanitë johekurudhore.

Në vitin 1941, Poore dhe Standard Statistics u bashkuan për të formuar Standard & Poor's Corp. Në vitin 1966, S&P u ble nga McGraw-Hill dhe aktualisht ofron mbështetje financiare për divizionin.

Vlerësimet e kreditit të S&P

Vlerësimet e S&P në shkallë ndërkombëtare

Shkalla ndërkombëtare e vlerësimit të kredisë Standard & Poor's shërben për të përmbushur nevojat e pjesëmarrësve në tregjet financiare globale (ndërkombëtare). Vlerësimet në këtë shkallë lejojnë të krahasohet besueshmëria e emetuesve dhe detyrimet e shteteve të ndryshme.

Vlerësimet afatgjata të kredisë

Vlerësimet afatgjata vlerësojnë aftësinë e emetuesit për të përmbushur në kohë detyrimet e tij të borxhit. Vlerësimet e kompanisë vlerësohen me shkronja, duke filluar nga AAA, e cila u caktohet emetuesve jashtëzakonisht të besueshëm, deri në D, që i caktohet një emetuesi që ka dështuar. Midis notave AA dhe B mund të ketë nota të ndërmjetme të treguara me shenja plus dhe minus (për shembull, BBB+, BBB dhe BBB-).

AAA - emetuesi ka aftësi jashtëzakonisht të larta për të paguar interesin për detyrimet e borxhit dhe vetë borxhet.
AA - emetuesi ka një aftësi shumë të lartë për të paguar interesin për detyrimet e borxhit dhe vetë borxhet.
A - aftësia e emetuesit për të paguar interesat dhe borxhet vlerësohet shumë, por varet nga situata ekonomike.
BBB - aftësia paguese e emetuesit konsiderohet e kënaqshme.
BB - emetuesi është tretës, por kushtet e pafavorshme ekonomike mund të ndikojnë negativisht në aftësinë për të paguar.
B - emetuesi është pagues, por kushtet e pafavorshme ekonomike ka të ngjarë të ndikojnë negativisht në aftësinë dhe vullnetin e tij për të kryer pagesat e borxhit.
CCC - emetuesi po përjeton vështirësi me pagesat e detyrimeve të borxhit dhe aftësitë e tij varen nga kushtet e favorshme ekonomike.
CC - emetuesi po përjeton vështirësi serioze me pagesat e detyrimeve të borxhit.
C - emetuesi po përballet me vështirësi serioze me pagesat e detyrimeve të borxhit mund të ketë filluar procedurat e falimentimit, por pagesat për detyrimet e borxhit janë ende duke u kryer;
SD - emetuesi refuzoi të paguante për disa detyrime.
D - është deklaruar një dështim dhe S&P beson se emetuesi do të refuzojë të paguajë shumicën ose të gjitha detyrimet e tij.
NR - asnjë vlerësim i caktuar.

Vlerësimet afatshkurtëra të kredisë

Vlerësimet afatshkurtra vlerësojnë mundësinë e shlyerjes në kohë të detyrimeve të borxhit afatshkurtra. Vlerësimet e kreditit të Standard & Poor's për borxhin afatshkurtër u jepet një përcaktim alfanumerik, duke filluar nga nota më e lartë e A-1 deri në shkallën më të ulët të D. Detyrimet më të forta në kategorinë A-1 mund të shënohen me një shenjë plus. Notat nga kategoria B mund të specifikohen edhe me një numër (B-1, B-2, B-3).

A-1 - emetuesi ka një aftësi jashtëzakonisht të lartë për të shlyer këtë detyrim borxhi.
A-2 - emetuesi ka një aftësi të lartë për të shlyer këtë detyrim borxhi, por këto aftësi janë më të ndjeshme ndaj kushteve të pafavorshme ekonomike.
A-3 - Kushtet e pafavorshme ekonomike ka të ngjarë të dëmtojnë aftësinë e emetuesit për të shlyer detyrimin e borxhit.
B - detyrimi i borxhit ka karakter spekulativ. Emetuesi ka aftësinë për ta shlyer atë, por këto mundësi janë shumë të ndjeshme ndaj kushteve të pafavorshme ekonomike.
C - aftësia e emetuesit për të shlyer këtë detyrim borxhi është e kufizuar dhe varet nga prania e kushteve të favorshme ekonomike.
D - ky detyrim borxhi afatshkurtër u deklarua në mungesë.

Vlerësimet kombëtare

Së bashku me shkallën ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë, Standard & Poor's mbështet gjithashtu një numër shkallësh kombëtare, duke përfshirë atë ruse. Shkallët kombëtare janë krijuar për të përmbushur nevojat e pjesëmarrësve në tregjet financiare kombëtare. Vlerësimi i emetuesit dhe vlerësimi i borxhit në shkallë kombëtare pasqyrojnë një vlerësim të besueshmërisë relative të emetuesve dhe detyrimeve të borxhit të pranishëm në tregun kombëtar. Shkalla kombëtare ofron më shumë mundësi për të dalluar aftësinë kreditore të emetuesve, pasi përjashton disa rreziqe sovrane, veçanërisht rrezikun e transferimit të fondeve jashtë shtetit dhe rreziqe të tjera sistematike që janë njëlloj karakteristike për të gjithë emetuesit në një treg të caktuar.

Meqenëse vlerësimet në shkallë kombëtare pasqyrojnë specifikat kombëtare, nuk ka kuptim të krahasohen vlerësimet në shkallë të ndryshme kombëtare. Në mënyrë të ngjashme, vlerësimet në shkallë kombëtare dhe ndërkombëtare nuk janë të krahasueshme.

Parashikimet

Perspektiva pozitive - rritje e mundshme e vlerësimit.
Perspektiva negative - ulje e mundshme e vlerësimit.
Parashikimi i qëndrueshëm - vlerësimi ka shumë të ngjarë të mbetet i pandryshuar.
Parashikimi në zhvillim është se një rritje dhe një ulje e vlerësimit janë të mundshme.

BICRA

Treguesi BICRA (vlerësimi i rrezikut të vendit të industrisë bankare) pasqyron pikat e forta dhe të dobëta të sistemit bankar të një vendi të caktuar në krahasim me sistemet bankare të vendeve të tjera. Duke përdorur klasifikimin BICRA, sistemet bankare ndahen në 10 grupe për sa i përket ekspozimit ndaj rreziqeve të vendit, me vendet më të forta në grupin 1 dhe më të dobëtit në grupin 10.

Për shembull: vendet e mëposhtme janë përfshirë në grupin 9 - Kazakistani, Bjellorusia, Azerbajxhani, Gjeorgjia.

Historia e vlerësimit të kredisë së Federatës Ruse

datë	Vlerësimi ndërkombëtar						Renditja kombëtare shkallë
	Në valutë të huaj			Në monedhën kombëtare
	Afatgjatë	Parashikim	Afatshkurtër	Afatgjatë	Parashikim	Afatshkurtër
21.12.09	BBB	E qëndrueshme	A-3	BBB+	E qëndrueshme	A-2	ruAAA
08.12.08	BBB	Negativ	A-3	BBB+	Negativ	A-2	ruAAA
04.09.06	BBB+	E qëndrueshme	A-2	A-	E qëndrueshme	A-2	ruAAA
15.12.05	BBB	E qëndrueshme	A-2	BBB+	E qëndrueshme	A-2	ruAAA
19.07.05	BBB-	E qëndrueshme	A-3	BBB	E qëndrueshme	A-3	ruAAA
31.01.05	BBB-	E qëndrueshme	A-3	BBB	E qëndrueshme	A-3	ruAAA
12.07.04	BB+	E qëndrueshme	B	BBB-	E qëndrueshme	A-3	ruAA+
27.01.04	BB+	E qëndrueshme	B	BBB-	E qëndrueshme	A-3	ruAA+
03.11.03	BB	E qëndrueshme	B	BB+	E qëndrueshme	B	ruAA+
05.12.02	BB	E qëndrueshme	B	BB+	E qëndrueshme	B	ruAA+
26.07.02	BB-	E qëndrueshme	B	BB-	E qëndrueshme	B	ruAA+
22.02.02	B+	Pozitive	B	B+	Pozitive	B	ruAA+
19.12.01	B+	E qëndrueshme	B	B+	E qëndrueshme	B	-
04.10.01	B	Pozitive	B	B	Pozitive	B	-
28.06.01	B	E qëndrueshme	B	B	E qëndrueshme	B	-
08.12.00	B-	E qëndrueshme	C	B-	E qëndrueshme	C	-
27.07.00	SD	-	-	B-	E qëndrueshme	C	-

Vlerësimet e kredisë i ndihmojnë investitorët të krijojnë portofol letrash me vlerë me një bilanc optimal të përfitimit dhe rrezikut. Ka më shumë se njëqind agjenci vlerësimi në botë. Ndër të gjitha këto organizata, një nga më të vjetrat dhe më të njohurat është Standard & Poor's.

Agjencia e vlerësimit Standard & Poor's

Agjencia Ndërkombëtare e Vlerësimit të Kredisë Standard & Poor's ka zyra përfaqësuese në pothuajse tre duzina vende të botës, gjë që i lejon asaj të përdorë një qasje të unifikuar për kryerjen e kërkimit analitik dhe në të njëjtën kohë të marrë plotësisht parasysh specifikat lokale. Numri i përgjithshëm i agjencive dhe kompanive qeveritare nga vende të ndryshme të mbështetura nga Standard & Poor's është afërsisht 1.2 milionë. Ato janë përgatitur nga mbi 1,400 analistë krediti. Përvoja e agjencisë në vlerësimin e rrezikut të kredisë dhe përgatitjen e materialeve analitike i kalon 150 vjet. Një histori kaq e gjatë e ka lejuar atë të fitojë besimin e një numri të madh pjesëmarrësish të tregut financiar në mbarë botën.

Kriteret e vlerësimit të Standard & Poor's dhe shkalla e vlerësimit

S&P cakton vlerësimet e kreditit për emetuesit dhe borxhin që ata lëshojnë për përdorim nga një sërë grupesh investitorësh.

Shkalla ndërkombëtare

Vlerësimi ndërkombëtar i Standard & Poor's ofron mundësinë për të krahasuar me njëri-tjetrin besueshmërinë e emetuesve dhe detyrimet individuale që ata emetojnë. Vlerësimet e kreditit të Standard & Poor's ndahen në afatgjata dhe afatshkurtra dhe janë të destinuara për përdorim nga investitorët që operojnë në tregjet financiare globale.

Vlerësimet afatgjata

Vlerësimi i kredisë afatgjatë i Standard & Poor's karakterizon gatishmërinë e emetuesit për të shërbyer borxhet e tij afatgjata në kohë dhe plotësisht. Shkronjat që përdoren për ta shënuar janë: pikë AAA korrespondon me besueshmërinë, vlerësimin më të lartë D- default. Vlerësimet afatgjata ndahen në dy kategori: investuese dhe spekulative.

Vlerësimet e shkallës së investimit

AAA – gatishmëri jashtëzakonisht e lartë për të shlyer borxhet dhe për të paguar interesat e tyre në kohë dhe plotësisht.
AA – gatishmëri e lartë për shlyerjen e plotë dhe në kohë të borxheve dhe pagesën e interesit për to.
A – gatishmëri mesatarisht e lartë për shlyerjen e plotë dhe në kohë të borxheve dhe pagesën e interesit mbi to, me varësi të theksuar nga kushtet ekonomike.
BBB – aftësi paguese e kënaqshme e emetuesit me varësi më të madhe nga kushtet ekonomike.

Vlerësimet e kategorive spekulative

BB - aftësia paguese e emetuesit është e kënaqshme, por mund të përkeqësohet nën ndikimin e ndryshimeve negative në kushtet ekonomike.
B – aktualisht emetuesi ka aftësinë për të përmbushur detyrimet e borxhit në kohën e duhur dhe të plotë, megjithatë, ekziston një probabilitet i lartë për përkeqësim të këtyre aftësive në rast të ndryshimeve të pafavorshme të kushteve ekonomike.
CCC – në momentin aktual, ekziston mundësia që nëse kushtet ekonomike përkeqësohen, emetuesi nuk do të jetë në gjendje të përmbushë detyrimet e tij të borxhit.
CC – në momentin aktual ka një probabilitet të lartë që emetuesi të mos përmbushë detyrimet e tij të borxhit.
C – emetuesi po përballet me vështirësi të konsiderueshme në shërbimin e borxhit të tij mund të ketë filluar procedurat e falimentimit, por ai vazhdon të shërbejë borxhin e tij;
SD – emetuesi ka ndërprerë pagesat për këto detyrime borxhi, por vazhdon të kryejë pagesat e detyrimeve të tjera në kohë dhe në tërësi.
D – është deklaruar një mospagim dhe ka një probabilitet të lartë që emetuesi të refuzojë të paguajë shumicën ose të gjitha borxhet e tij.
NR - vlerësimi nuk i është caktuar emetuesit.

Vlerësimet afatshkurtra nga Standard & Poor's

A-1 - aftësia e emetuesit për të shërbyer këtë borxh është shumë e lartë.
A-2 - aftësia e emetuesit për të shërbyer këtë borxh është e madhe, por mund të përkeqësohet në rast të ndryshimeve të pafavorshme në kushtet ekonomike.
A-3 – Përkeqësimi i kushteve ekonomike ka shumë të ngjarë të zvogëlojë aftësinë e emetuesit për të shërbyer këtë borxh.
B – emetuesi ka aftësitë për të shërbyer këtë borxh, por ata janë jashtëzakonisht të cenueshëm ndaj përkeqësimit të kushteve ekonomike. Vlerësimi është spekulativ.
C – emetuesi ka aftësi të kufizuara për të shërbyer këtë borxh, të cilat përcaktohen nga prania e kushteve të favorshme ekonomike.
D – emetuesi dështoi për këtë borxh.

Vlerësimet kombëtare

Peshoret kombëtare të mbështetura nga Standard & Poor's (duke përfshirë rusishten) janë krijuar për investitorët që operojnë në tregjet kombëtare. Këto shkallë ofrojnë një mundësi për të dalluar më mirë aftësinë e emetuesve për të shërbyer borxhet, pasi ato përjashtojnë një sërë rreziqesh sovrane që janë njëlloj të qenësishme për të gjithë emetuesit në një segment të caktuar tregu. Ato pasqyrojnë specifikat kombëtare, kështu që nuk ka kuptim të krahasohen vlerësimet e kompanive të Standard & Poor për vende të ndryshme, as nuk ka kuptim të krahasohen vlerësimet në shkallë ndërkombëtare dhe kombëtare.

Shkalla kombëtare e vlerësimit S&P për Rusinë përdor shkronja tradicionale me prefiksin ru, për shembull, " ruBBB», « ruBB», « ruB", etj. Vlerësimet e kompanisë Standard & Poor's, si dheVlerësimet e bankës Standard & Poor's nuk mund të jenë më të larta se vlerësimi i sovranit. Ai tregon aftësinë e emetuesit për të shërbyer borxhet e tij në krahasim me emetuesit e tjerë.

Parashikimet e Standard & Poor's

Pozitive - rritje e mundshme;
Negativ - rënie e mundshme;
E qëndrueshme - gjasat për ndryshim janë të ulëta;
Në zhvillim - vlerësimi mund të rritet ose të ulet.

Pikat kryesore në zhvillimin e Standard & Poor's

Pika fillestare e aktiviteteve të agjencisë Standard & Poor's konsiderohet të jetë botimi në vitin 1860 i një studimi të titulluar " Historia e hekurudhave dhe kanaleve në Shtetet e Bashkuara", me autor Henri Varnum Poore (Henri Varnum Poor) – specialist në fushën e jurisprudencës dhe analizës financiare. Ky libër përmbledhi të dhëna gjithëpërfshirëse mbi gjendjen financiare të ndërmarrjeve hekurudhore amerikane.

Në atë kohë, zhvillimi aktiv i infrastrukturës po zhvillohej në Shtetet e Bashkuara, por investitorët evropianë nuk kishin informacionin e nevojshëm për të investuar kapitalin e tyre. Kjo është arsyeja pse Henry Varnum Poore mori përsipër detyrën për t'u siguruar atyre akses në informacione të tilla. Tetë vjet më vonë, ai dhe djali i tij Henri Uilliam Poore(Henri Uilliam Poor) themeloi një kompani H.V. dhe H.W. E varfër Co, e cila më vonë u riemërua në Poor's Publishing Company, dhe filloi të botojë dy udhëzues për hekurudhat amerikane, të përditësuar një herë në vit, me titull " Drejtoria e Poor's e Zyrtarëve të Hekurudhave"Dhe" Manuali i Poor's i Hekurudhave të Shteteve të Bashkuara».

Në vitin 1906 Luther Lee Blake (Luther Lee Blake) themeloi kompaninë Byroja Standarde e Statistikave, e cila u specializua në sigurimin e investitorëve me të dhëna për kompanitë amerikane johekurudhore. Ishte kjo kompani që në vitin 1916 fillimisht filloi të caktojë vlerësimet e kreditit për obligacionet e emetuara nga korporatat, dhe së shpejti për obligacionet e qeverisë. Në vitin 1940, ajo filloi të caktojë vlerësime për detyrimet e borxhit komunal. Në vitin 1941, ndodhi një ngjarje e rëndësishme - bashkimi i kompanive Statistikat Standarde Dhe Poor's Publishing Company. Si rezultat, u krijua një korporatë, e cila u ble nga kompania në 1966 MGraw-Hill, Inc..

Struktura e kompanisë Standard & Poor's

Standard & Poor's Financial Services LLC (S&P) është një shërbim i vlerësimit të kreditit të S&P Global Inc., i cili ishte McGraw Hill Financial, Inc. deri në prill 2016 dhe The McGraw Hill Companies deri në 2013. Anëtar i S&P Global Inc. përfshin ndarjet e mëposhtme:

S&P Global Ratings. Kjo ndarje u siguron investitorëve materiale analitike, duke përfshirë vlerësimet e instrumenteve të ndryshme financiare.
Inteligjenca e Tregut Global S&P. Ky divizion ofron informacion, kërkime, lajme dhe analiza të tregut financiar në internet për investitorët institucionalë, konsulentët, bankat, korporatat dhe universitetet.
Indekset e S&P Dow Jones. Divizioni është ofruesi më i madh ndërkombëtar në botë i indekseve dhe informacioneve dhe analizave përkatëse, duke përfshirë S&P 500 dhe Dow Jones Industrial Average.
S&P Global Platts. Ky divizion është i specializuar në ofrimin e informacionit për pjesëmarrësit në tregjet e mallrave.

A janë të besueshme vlerësimet e Standard & Poor's?

Pavarësisht se Standard & Poor's është një nga organizatat më të vjetra dhe më të respektuara në fushën e veprimtarisë së saj, ajo shpesh kritikohet dhe meriton.

Qëllimi i tij fillestar ishte t'u siguronte investitorëve të dhëna financiare të përditësuara dhe ishin ata që paguanin për të marrë këto të dhëna. Megjithatë, në vitet 1970, Standard & Poor's, si agjencitë e tjera të vlerësimit, filloi të merrte pagesa nga emetuesit e borxhit. Kjo krijoi baza për akuza për njëanshmëri. Në fund të fundit, agjencia e vlerësimit, si çdo organizatë tregtare, është e interesuar të marrë fitime maksimale. Dhe meqenëse emetuesit filluan të paguanin për caktimin e vlerësimeve, ata ishin në gjendje të ndikonin në vendimet e Standard & Poor.

Kjo marrëveshje luajti rolin e një bombe me sahat që shpërtheu gjatë krizës financiare globale të viteve 2007-2008.

Më pas investitorët humbën qindra miliona dollarë për shkak të zhvlerësimit të instrumenteve të tyre financiare, të cilave Standard & Poor's i caktoi vlerësimin më të lartë, d.m.th. AAA. Në vitin 2015, kompanisë iu desh të paguante gjoba prej 1.5 miliardë dollarësh për qeverinë amerikane dhe qeveritë individuale të shteteve amerikane për të zgjidhur paditë që u ngritën në lidhje me humbjet e investitorëve për shkak të gabimeve në caktimin e vlerësimeve të S&P.

E megjithatë, nuk ka nevojë të flitet për një humbje të plotë të besimit të investitorëve në agjencinë e vlerësimit Standard & Poor's. Ajo vazhdon të ruajë ndikim të madh në botën financiare dhe nuk ka gjasa ta humbasë atë në të ardhmen e parashikueshme. Është e rëndësishme vetëm të kuptohet se vlerësimet e kësaj kompanie duhet të trajtohen vetëm si një nga kriteret për marrjen e vendimeve për investime.

Nëse gjeni një gabim, ju lutemi theksoni një pjesë të tekstit dhe klikoni Ctrl+Enter.

Standard & Poor's. Vlerësimet afatgjata vlerësojnë aftësinë e emetuesit për të përmbushur në kohë detyrimet e tij të borxhit. Vlerësimet e kompanisë vlerësohen me shkronja, duke filluar nga AAA, e cila u caktohet emetuesve jashtëzakonisht të besueshëm, deri në D, që i caktohet një emetuesi që ka dështuar. Midis notave AA dhe B mund të ketë nota të ndërmjetme të treguara me shenja plus dhe minus (për shembull, BBB+, BBB dhe BBB-).

AAA - emetuesi ka aftësi jashtëzakonisht të larta për të paguar interesin për detyrimet e borxhit dhe vetë borxhet.
AA - emetuesi ka një aftësi shumë të lartë për të paguar interesin për detyrimet e borxhit dhe vetë borxhet.
A - aftësia e emetuesit për të paguar interesat dhe borxhet vlerësohet shumë, por varet nga situata ekonomike.
BBB - aftësia paguese e emetuesit konsiderohet e kënaqshme.
BB - emetuesi është tretës, por kushtet e pafavorshme ekonomike mund të ndikojnë negativisht në aftësinë për të paguar.
B - emetuesi është pagues, por kushtet e pafavorshme ekonomike ka të ngjarë të ndikojnë negativisht në aftësinë dhe vullnetin e tij për të kryer pagesat e borxhit.
CCC - emetuesi po përjeton vështirësi me pagesat e detyrimeve të borxhit dhe aftësitë e tij varen nga kushtet e favorshme ekonomike.
CC - emetuesi po përjeton vështirësi serioze me pagesat e detyrimeve të borxhit.
C - emetuesi po përballet me vështirësi serioze me pagesat e detyrimeve të borxhit mund të ketë filluar procedurat e falimentimit, por pagesat për detyrimet e borxhit janë ende duke u kryer;
SD - emetuesi refuzoi të paguante për disa detyrime.
D - është deklaruar një dështim dhe S&P beson se emetuesi do të refuzojë të paguajë shumicën ose të gjitha detyrimet e tij.
NR - asnjë vlerësim i caktuar.

A-1 - emetuesi ka një aftësi jashtëzakonisht të lartë për të shlyer këtë detyrim borxhi.
A-2 - emetuesi ka një aftësi të lartë për të shlyer këtë detyrim borxhi, por këto aftësi janë më të ndjeshme ndaj kushteve të pafavorshme ekonomike.
A-3 - Kushtet e pafavorshme ekonomike ka të ngjarë të dëmtojnë aftësinë e emetuesit për të shlyer detyrimin e borxhit.
B - detyrimi i borxhit ka karakter spekulativ. Emetuesi ka aftësinë për ta shlyer atë, por këto mundësi janë shumë të ndjeshme ndaj kushteve të pafavorshme ekonomike.
C - aftësia e emetuesit për të shlyer këtë detyrim borxhi është e kufizuar dhe varet nga prania e kushteve të favorshme ekonomike.
D - ky detyrim borxhi afatshkurtër u deklarua në mungesë.

Shkalla e vlerësimit të kredisë

AAA - Niveli më i lartë i besueshmërisë
AA - Niveli shumë i lartë i besueshmërisë
A - Niveli i lartë i besueshmërisë
BBB - Kreditueshmëri e mjaftueshme
BB - Niveli i besueshmërisë është nën nivelin e mjaftueshëm
B - Niveli dukshëm i pamjaftueshëm i besueshmërisë
CCC - Parazgjedhja e mundshme
CC - Probabilitet i lartë i mospagimit
C - Default është i pashmangshëm
D - E paracaktuar

Vlerësimet e borxhit afatgjatë të Moody's janë opinione për rrezikun relativ të kredisë të detyrimeve të borxhit me të ardhura fikse me maturime fillestare prej një viti ose më shumë. Ato reflektojnë mundësinë që një detyrim financiar të mos përmbushet siç është premtuar. Vlerësime të tilla caktohen në shkallën globale (ndërkombëtare) të Moody's dhe pasqyrojnë mundësinë e mospagimit dhe çdo humbje financiare në rast mospagimi.

Vlerësimi	Kuptimi
Aaa	Detyrimet e borxhit të vlerësuara Aaa konsiderohen të jenë të cilësisë më të lartë me rrezik minimal të kredisë.
Aa	Detyrimet e borxhit të vlerësuara Aa konsiderohen si detyrime të cilësisë së lartë me rrezik kredie shumë të ulët.
A	Detyrimet e borxhit të klasifikuara A konsiderohen të jenë në kategorinë e nivelit të mesëm të lartë dhe janë subjekt i rrezikut të ulët të kredisë.
Baa	Detyrimet e borxhit të vlerësuara Baa janë subjekt i rrezikut të moderuar të kredisë. Ato konsiderohen si detyrime të nivelit të mesëm dhe, si të tilla, mund të kenë disa karakteristika spekulative.
Ba	Detyrimet e borxhit të vlerësuara Ba konsiderohen të kenë karakteristika spekulative dhe janë subjekt i rrezikut të konsiderueshëm të kredisë.
B	Detyrimet e borxhit të renditura B konsiderohen spekulative dhe i nënshtrohen rrezikut të lartë të kredisë.
Caa	Detyrimet e borxhit të vlerësuara si Caa konsiderohen të jenë të cilësisë shumë të ulët dhe janë subjekt i rrezikut shumë të lartë të kredisë.
Ca	Detyrimet e borxhit të vlerësuara me Ca janë shumë spekulative dhe ka të ngjarë të jenë në mospagim ose afër mospagimit. Në këtë rast, ekziston një probabilitet i pagesës së shumës së principalit të borxhit dhe interesit mbi të.
C	Borxhi i vlerësuar me C është klasa më e ulët e obligacioneve dhe zakonisht është në mospagim. Megjithatë, probabiliteti i pagesës së principalit dhe interesit për obligacione të tilla është i ulët.

Shënim. Për çdo kategori vlerësimi të përgjithshëm - nga Aa në Caa përfshirëse - Moody's shton modifikuesit numerikë 1, 2 dhe 3. Modifikuesi 1 tregon se detyrimi është në krye të kategorisë së tij të përgjithshme të vlerësimit; modifikuesi 2 tregon një pozicion në mes të diapazonit, modifikuesi 3 tregon se detyrimi është në fundin e poshtëm të kësaj kategorie të përgjithshme vlerësimi.

Dhe Vlerësimi Fitch daton në 1860. Ata kanë vlerësuar më shumë se 100 vende me një borxh total prej 34 trilion dollarësh. Përveç kësaj, kompania është krijuese e një sërë indeksesh të aksioneve S&P për tregjet amerikane dhe ndërkombëtare të letrave me vlerë. Ka 6300 punonjës.

Klasa e investimit.

"AAA" - aftësi shumë e lartë për të përmbushur në kohë dhe plotësisht detyrimet e borxhit; vlerësimi më i lartë.

"AA" - aftësi e lartë për të përmbushur në kohë dhe plotësisht detyrimet e borxhit.

“A” – Aftësi mesatarisht e lartë për të përmbushur detyrimet e borxhit në kohë dhe plotësisht, me ndjeshmëri të lartë ndaj efekteve të ndryshimeve negative në kushtet tregtare, financiare dhe ekonomike.

"BBB" - aftësi e arsyeshme për të përmbushur detyrimet e borxhit në kohë dhe plotësisht, por ka një ndjeshmëri më të madhe ndaj efekteve të ndryshimeve të pafavorshme në kushtet e biznesit, financiare dhe ekonomike.

Klasa spekulative.

"BB" - i sigurt në afat të shkurtër, por më i ndjeshëm ndaj ndikimit të ndryshimeve të pafavorshme në kushtet tregtare, financiare dhe ekonomike.

"B" - cenueshmëri më e lartë në prani të kushteve të pafavorshme tregtare, financiare dhe ekonomike, por aktualisht është e mundur të përmbushen detyrimet e borxhit në kohë dhe plotësisht.

“CCC” – aktualisht ekziston një potencial që emetuesi të mos përmbushë detyrimet e tij të borxhit – kjo varet kryesisht nga kushtet e favorshme tregtare, financiare dhe ekonomike.

“CC” – aktualisht ekziston një probabilitet i lartë që emetuesi të mos përmbushë detyrimet e tij të borxhit.

“C” – ndaj emetuesit ka nisur procedura e falimentimit ose është ndërmarrë një veprim i ngjashëm, por pagesat apo përmbushja e detyrimeve të borxhit vazhdojnë.

"SD" është një mospagesë selektive për një detyrim të caktuar borxhi, ndërkohë që vazhdon të bëjë pagesa në kohë dhe të plota për detyrimet e tjera të borxhit.

“D” – mospërmbushje e detyrimeve të borxhit.

"pozitive" - vlerësimi mund të rritet;
"negative" - vlerësimi mund të ulet;
"i qëndrueshëm" - ndryshimi nuk ka gjasa;
"Zhvillimi" - një rritje dhe një ulje e vlerësimit janë të mundshme.

Shkalla kombëtare e vlerësimit S&P përdor prefiksin ru: "ruAAA", "ruAA", "ruA" dhe kështu me radhë. Vlerësimi i kompanisë nuk mund të jetë më i lartë se vlerësimi sovran. Prandaj, në përshkrimin e secilës klasë shtohet se vlerësimi tregon aftësinë e kompanisë për të paguar borxhin e saj në raport me emetuesit e tjerë.

Përveç vlerësimeve të kreditit, S&P vlerëson menaxhimin e kompanisë. Për këtë qëllim, agjencia ka zhvilluar dy sisteme: “Rating Corporate Governance” dhe GAMMA – një vlerësim i rreziqeve jofinanciare që lidhen me blerjen e aksioneve të kompanive në tregjet në zhvillim.